老李投研：疯涨的石头！
“五一”假期后，钢价延续4月的涨势。从钢坯到钢材，再到原材料、再生钢铁原料，钢市已步入全面上涨的牛市。于是，催生出了一个新段子——手无寸铁。这个老成语有了一个新含义：因手中全无“铁”资产而感到焦虑
今天，铁矿石主力合约强势封涨停，最高价为1326元/吨，创下历史新高。与此同时，线材、螺纹钢、热卷期货纷纷涨停。从“风向标”螺纹钢来看，中国钢材价格指数最新周报显示，4月末西部螺纹钢价格指数为5146元/吨，较3月末4751元/吨上涨了近400元/吨。
铁矿石疯狂的行情，带动了铁矿石上游挖掘的企业，港股的铁货也成为近期表现优异的个股。
纯粹的铁货
铁货是一家在俄罗斯远东地区及中国东北部开展铁矿勘探、开采、加工及销售的公司，主要客户来自中国东北地区、俄罗斯和国际市场。
铁货于2010年在香港上市，是第二家在港上市的俄罗斯企业。他们主要是在俄罗斯开采一个铁矿，销售给中国黑龙江省的钢厂。
铁货主要有3大铁矿，分别是KURANAKH、GARINSKOYE和K&S（这是公司目前唯一生产的矿山），都集中于靠近中国东北的位置。整体而言，大部分K&S产品经铁路向其中国客户出售，主要用俄罗斯铁路通往绥芬河到达中国客户。
根据铁货2020年的年报，铁货2020年铁精矿的产量达到2.7百万吨，铁精矿的销量达到2.6百万吨。
铁货这家公司很纯粹，一年到头只做一件事情，那就是挖铁卖铁。
除了铁矿，铁货没有别的资本故事。但就是这个很纯粹的公司，在2020年迎来了转机。从2020年开始，澳洲跟随美国，对中国贸易采取了限制政策，中国急需进口的原材料面临全面短缺。不止是优质铁矿石和镍矿，只要中国没有需要进口的大宗材料，都开始疯狂的涨价。
铁矿石价格不断上涨，铁货的股价也是一飞冲天。从2020年11月至今股价已经涨了5倍，截止5月10日收盘，铁货大涨36.76%，收盘价为0.465港元/股。
扭亏为盈
铁货的主要收益来源是销售产自K&S矿场的含铁量65%铁精矿。整体而言，大部分K&S产品经铁路运送至中国客户。
铁货K&S铁精矿的售价经参考普氏铁矿石基准的国际现货价格来定价。铁矿石是2020年表现最佳的商品之一，由于中国铁矿石需求增长及主要铁矿石生产商供应受限，普氏含铁量65%铁矿石基准平均价格按年上升17.3%。
