金融互换交易的其他风险有哪些?
互换风险的成因可以分为经济风险和非经济风险。经济风险主要是利率、汇率、商品价格和股权价值等经济因素的变化带来的风险,主要是市场风险和信用风险。此外,互换参与者还会遇到非经济因素带来的风险,如结算风险、国家风险、转移风险等。结算风险是指虽然互换双方都履约,但由于技术或业务上的困难可能妨碍资金的交付而发生的风险。如交易一方按照合约的交割时间履行义务后,由于非信用原因而使交易另一方在同一天收不到互换的冲抵资金。国家风险是指在某个国家内,全部或多数经济行为人由于该国政治的、经济的或社会的原因而不能或不愿履行偿债义务的风险。一个国家因外汇短缺而无力或不愿履行偿债义务而带来的风险就是转移风险。
此外,运作因素也会给互换带来风险。运作风险如过分投机操作、内部协调失当、交易知识缺乏等。
导致互换风险的经济因素及非经济因素并不是孤立的,如经济的变化达到一定的程度时促使政治事件的发生、政权的更替带来经济政策的变化等。因此对互换风险的管理要对复杂的国际环境进行综合研究,从而预测互换风险的变化趋势。但在本章以后的两节中,主要是对金融互换的市场风险和信用风险进行技术层面的分析,包括风险的测度和风险的管理,而其他的风险不在本书的探讨之列。