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次新股在牛市难有作为，因为其上市首日开盘就被大幅炒作，估值偏高，后市容易出现挤泡沫现象，2007年发行的中国石油就是典型案例，其高开之后，持续走熊，直到2015年的这轮牛市，中国石油的股价离上市首日开盘价仍然很远。而在熊市中，次新股上市首日，一般不易被炒作，破发现象频频出现。由于次新股流通盘相对较小，比起全流通个股而言，资金更愿意参与，当调整结束时，市场热点缺乏，次新股易受资金追捧。因此，当大盘处于低迷的振荡期时，是次新股炒作的最佳时机。当同期上市次新股整体异动时，投资者可以优先选择那些主力资金介入较深、涨幅较小的个股。

【个股实战】

如图12.10所示，2014年1月到2015年，次新股受到市场追捧，虽然同期大盘处于牛市上涨格局，但次新股的上涨幅度明显远远大于上证指数的涨幅，市场形成了炒新股的风气，几乎所有新股都被爆炒。从介入时机来看，当同同一时期上市的新股整体走强，且持续性明显时，投资者就可以放心介入相关滞涨个股。

图12.10次新概念与上证指数对比图

【买点提示】

在单边上涨行情中，次新股由于其上市定价过高，容易出现高开低走局面，而在单边下跌行情中，市场整体估值重心不断下移，次新股破发概率较大，估值偏高易引发挤泡沫导致股价暴跌。而这个时候，恰恰是掘金次新股的最好时候。