受到国际游资的冲击时应该怎么做?
国际收支调节也是如此。当一国国际收支出现逆差,投机者顶期该国货币将贬值,于是撤离该国市场或兑换成其他货币,使国际收支不平衡加剧。如果一国的国际收支平衡是靠大量国际游资来维持的,就具备了出现危机的可能性。即使国际游资的比例不是很大,它频繁地进出也会加大国际收支调节的难度。
诱发和加剧金融动荡
国际游资诱发和加剧金融动荡主要对发展中国家而言。根据投机者的判断和偏好以及对资金流人的时机选择不同,可以将国际游资分为“锦上添花型”和“趁火打劫型”两种。前者是投机者看好一国经济时的投人,后者是投机者不看好一国经济时的投人。如前所述,国际游资流向发展中国家往往以直接投资为先导。随着一国经济开放程度的提高和经济增长速度的加快,外国直接投资开始进人。当外资开始启动,生产商开始受益时,“锦上添花型”投机者也进人证券市场追逐高额利润。当该国经济体制、政策和结构与国际经济环境尤其是国际金融一体化出现不和谐时,“锦上添花型”投机者又会先于直接投资者退出该国市场。而此时.“趁火打劫型”才开始进人,试图从混乱的市场上大捞一笔。
“锦上添花型”的国际游资可能诱发金融动荡,因为它们在一国经济高涨时进人市场,分享市场利润,它们大规模的炒作加快了市场波动,为诱发动荡埋下了隐患。但是否会诱发金融动荡,还取决于其他条件。如国际游资是否已相当深人地融合到当地的经济发展体系中,该国整体经济或金融局势是否已严重恶化,以及该国是否已经历过一段时期的增长而积留了很多问题。如果这些条件都已具备,国际游资的大进大出就会诱发出较大的金融动荡。
加剧一国或国际金融动荡一般是“趁火打劫性”国际游资。当一国的经济局势开始走下坡路、且已出现金融动荡时,只要投机者认为投机对象证券的价格还有继续波动的空间,即该国的有关问题还没有充分消化和完全释放,因而还存在局势继续恶化的可能,他们就会集聚巨额资本横刀杀进。这种趁乱打劫的投机只能使被投机国经济进一步下滑,金融动荡进一步加深。而且,资本市场的高度一体化推动了资本在全球范围的流动,从而使金融动荡的传播速度和范围比任何时候都更广更快。所以,国际游资不仅从深度上加剧金融动荡,还使一个区域的金融动荡扩散得更远更广。