长期持有优质企业股
你要做的事情是按低于其内在价值的价格购买一家企业的股票，知果该企业管理层诚实可靠、有能力，那么，你就永远持有这些股票。
—巴菲特
1979年，彼得·林奇对一家名叫家得宝的自助建材超市作了实地调查。在家得宝建材超市，店员们服务热情、礼貌、周到，其专业素质给彼得·林奇留下了深刻的印象。彼得·林奇还发现，在这家建材超市，各种建材商品琳琅满目，品种极其丰富，价格也十分便宜。普通家庭用来自己装修的业余油漆工具和水电工具，在这里都能买到，消费者再也不用到价格既贵，品种又少的社区小油漆店和小五金店去受气了。
这时的家得宝还处于发展初期，其股价只有25美分。亲眼目睹了这家建材超市十分红火的业务之后，彼得·林奇果断买入了这家公司的股票。可惜一年后，由于种种原因，彼得·林奇对它失去了兴趣，就把股票卖掉了。此后，家得宝建材超市的股票在15年内从25美分上涨到了65美元，上涨了260倍。彼得·林奇一开始就抓住了这只大牛股，却没有看出它会有如此大的发展潜力，结果与这只上涨260倍的大牛股失之交臂。彼得·林奇在提到这只股票时说:“这真让我感到终生遗憾。”
以长期持有优秀企业的股票著称的巴菲特说过:“你要做的事情是按低于其内在价值的价格购买一家企业的股票，如果该企业管理层诚实可靠、有能力，那么，你就永远持有这些股票。”如果彼得·林奇早点认识到这句话的准确性，就不会留下那么多的遗憾。
彼得·林奇另一只过早卖出的股票是美国玩具反斗城公司的股票。这是一家表现极为出色的快速成长型公司。彼得·林奇对这家公司的资料作了充分研究，参观了它的一些连锁分店，以经过股权调整后相当于每股1美元的价格大量买入该股票。
1985年，美国玩具反斗城公司的股价上涨到了每股25美元。对以每股1美元的价格买入并一直持有股票的投资者来说，这是一只上涨了25倍的超级大牛股。遗憾的是，彼得·林奇并不在这些获得25倍投资收益的投资者之列，因为他在买入不久之后就卖出了。之所以过早卖出，是因为他从报纸上看到，一位精明的投资者，同时也是零售业的泰斗级人物之一----米尔顿·皮特里购买了美国玩具反斗城公司20%的股票，他的大量买入导致股价上涨。彼得·林奇于是想当然地推论，当米尔顿·皮特里停止买入之后，股价就会下跌。米尔顿·皮特里在股价为5美元时停止买入该股，于是彼得·林奇就在这个价位抛出了股票，仅获得了5倍的回报。
事后，彼得·林奇说:“这两只过早卖出的大牛股是我投资生涯中最糟糕的两次卖出决策。”彼得·林奇当时都对这两家公司进行过研究，发现它们具有很强的赢利能力，但最终还是草率放弃，不能不说这是一种遗憾，甚至像彼得·林奇在书里用回忆说的那样，“是一种耻辱”。
从历史资料中，我们可以看到，众多伟大的企业在相当长的岁月中始终保持着高市盈率，特别是在企业高速成长期，越优秀的企业经历的这个周期越长。沃尔玛公司的股票在34年间的投资回报达到了1343倍，中国万科上市16年股价翻了500倍，茅台和苏宁的股价两年内翻了20一30倍。
可见，找到优秀企业，并长期持有其股票，这才是投资的制胜之道。
