随市场改变
时间和市场环境在变,你应当学会随之改变。
—威廉·江恩
时代在变，投资界也在踏上成熟和嬗变之旅。在这个世界上，很少有东西会永恒不变，对瞬息万变的股市环境来说更是如此。当今股市环境、股市规则，甚至股市参与者的个性，与10年前相比，已有天壤之别。
“华尔街巨熊”杰西·利弗莫尔是20世纪最伟大的投机家，他的悲剧人生跟股市环境的变化脱不开关系。这位“华尔街大空头”在30岁左右时已经叱咤华尔街，坐拥百万美元身家。
虽然杰西·利弗莫尔惯于做空，但从1928年冬到1929年春，当多头市场全力奔驰时，杰西·利弗莫尔转而一路做多，获利可观。接着，他开始留意市场的头部是否形成。1929年初夏，他轧平所有的多头部位，转而逢涨必卖。
当时，他认为市场已经涨过头。市场大涨之后，开始横向盘整，一改原来的激升走势，于是他开始往空方派出探子，探察情况。
林伯特·胡佛当上美国总统时，杰西·利弗莫尔意识到美国国家经济的不确定性使得股票市场出现了空前的良好走势。1929年3月的某一天，他做空工业股票，转向铁路股，接着又迅速转向石油公司股票。第二天股票大跌，他快进快出，在这一场3个小时的出击中，足足捞进了20万美元。
但杰西·利弗莫尔随机应变的天赋，到了后期却消失得无影无踪。20世纪30年代，美国证券交易委员会时卖空的规则作了许多修改。在这以前，其规则是“买方得多留神”，而这时已变成“卖方得多留神”了。杰西·利弗莫尔过去习惯做空，新规则对他有了诸多限制，股市投机对他来说变得困难重重。1934年，他不得不申请破产。
“时间和市场环境在变，你应当学会随之改变。”威廉·江恩的这句话，听起来总是那么有道理。
股市是高风险的集合地，充满众多未知变数。投资者无法充分预见各种突发事件的影响，也不可能总是准确掌握大众心态的变化。在这种不确定的环境下，投资者只有尽可能利用有限的已知知识进行例行分析，权衡各种可能性，才能找到最有把握的机会。
