发生在美国的金融危机告诉我们，对于越来越被复杂化的衍生品交易来说，重要的事情不仅在于把好投资者准入的门槛，更在于对衍生品交易本身风险的管理。如何认识股指期货交易中的主要风险股指期货是一种高杠杆、高风险、高收益的“三高”金融衍生工具，其风险来自于股票市场的天然波动、投机功能过度利用、监管制度及法律的不完善等方面。
如何认识股指期货交易中的主要风险？
对这些独特风险的衡量与管理是股指期货套利和套期保值交易能够成功的关键。股指期货市场建立的根本目的是分散和转移投资者风险，使资源得到更加有效的配置，但是，股指期货合约的复杂性和交易的特殊性又给投资者带来了新的风险。除了具有与一般衍生金融产品交易相类似的上述五类风险外，股指期货还具有以下一些特定的交易风险。
(一)基差风险基差风险是典型的股指期货交易风险，一般发生在套期保值交易中。
套期保值者面临的基差风险来源于到期日基差的不确定性，随着股指期货合约到期日的临近，基差将逐渐收敛为0,如果投资者持有的资产组合与股指期货合约的标的资产相差不大，期货和现货的价格将会保持确定的关系，此时投资者面临的基差风险较小。
然而，如果投资者面临风险的资产组合与进行套期保值的股指期货合约标的资产差异很大，那么投资者将会面临比较大的基差风险。尽管基差风险可能使套期保值者的头寸状况得到改善，但也可能使其头寸状况变得更加糟糕。在这种情况下，基差风险成为投资者在套期保值时必须考虑的问题。
(二)保值率风险套期保值比率是持有期货合约的头寸大小与风险暴露资产大小之间的比率。
在股指期货交易实践中，套期保值比率受到套期保值资产组合的收益率、指数资产组合的收益率和股指期货合约收益率的不确定性等多种因素的影响，使得套期保值比率并非恒定不变，而是根据两种市场的价格波动程度不断调整。
因此，使用股指期货进行套期保值是一个动态的过程。在实践中，即使投资者可以频繁地调整股指期货市场的头寸，也很难跟上瞬息万变的市场形势，在这个过程中投资者总会面对保值率风险。
(三)流动性差异风险流动性差异风险是现货市场与期货市场流动性的不一致形成的。
如果股指期货市场的流动性好，现货市场的流动性差，则现货市场头寸的建立和结算都必须支付较高的交易成本，从而给投资者带来风险，这种风险就是流动性差异风险。流动性差异风险在很大程度上是由市场操纵造成的。
操纵行为是多个资金实力雄厚的交易者联合起来组成的临时性团伙，企图控制整个市场。例如，股指期货市场上的逼仓行为，尤其是多逼空，就是利用流动性差异这一特点使套期保值交易者的期货头寸无法对冲或忍痛平仓而获得收益。
