股市就是一盘棋
既然牛股与熊股状态是动态转化的，牛中有熊，熊中有牛，那么很多时候我们手中就不可避免地会拿着“熊股”，此时该如何处理呢？是继续持有，还是抛售出局？其实，此时考验的就是股民的投资智慧。炒股和很多事情很像，比如搏击。股市如同没有硝烟的战场，“距离”往往是制胜的关键因素，因为当你与对手缠斗的时候，技巧、计谋、远程武器等诸多利器是无法使用的，近战就如踩进淤泥般的感觉，进不得进，退不得退，这样就很尴尬。即便最后你能贏，也需要经过一番苦战，或者付出较大的代价，这并不是上策。所以说距离很重要，有了距离，你可以选择进攻或防守，你也有机会躲避对方的进攻，趁机反击，从而制胜。熊股就好比让我们陷人到近战缠斗之中，或许你会胜利，但很可能就会浪费掉相当长的时间，期间机会成本的损失也是巨大的。因此我们需要重新审视整个操作。
实际上，我们更愿意将炒股与下围棋来作一个比较。围棋的棋盘是有限的，19x19的空间中却蕴涵了非常丰富的变化。虽然围棋也有棋谱，有定式和图形，并且在成千上万种图形中，有进攻的、防守的，也有各种对战博弈的局部战法和套路，但实战中，你却无法机械地去套用某种定式，你总需要按照实战的进程去变化，去应用。因为一种图形背后有成千上万种变化，你可以确定其中一种，而对手却不可能完全按照你的设想去做，对手会千方百计将战局引人对其有利的变化中。因此不同的开局有不同的后续变化，而同样的开局也会有新的变化出现。这些变化无穷无尽且难以预测，没有两盘棋是完全一样的。围棋中时刻都要有一个大局观，局部固然重要，但最后的目的是为了赢得比对手更多的实地，从而获得胜利。所以棋盘上经常会出现一方主动放弃一个局部从而金蝉脱壳获得更大的空间，或是双方看似陈兵一个局部欲决战，而实际上却都在外围大做文章，借题发挥，达到各自的目的。
这和我们的炒股有太多的相似处，股市说白了就是资金间的博弈和各种群体间的搏击。通过上面的对比，笔者得出了几大启示，可应用于处理熊股：其一，集中优势兵力出击。炒股时我们的资金是相对有限的，这就决定了实际上我们可以操作的空间也是相对有限的，你不可能像基金和机构投资者那样同时去操作很多的个股，从而时常出现“东方不亮西方亮”的情况。普通股民要想获利更多就需要操作集中，一般不要超过3只个股，过于分散就意味着你的收益要打折。
其二，一切以实战出发，消除幻想。股市如同棋形，也有成千上万的技术图形，个股如今所处的图形背后有很多种选择，如底部图形就有W底、三重底、多重底、头肩底、圆弧底、复合底等。这些图形在初期都一样，但随时都可能横生枝节。作为股民你可以认为你的个股将要走出什么样的图形，但你的对手也就是市场和大资金不会完全照你的想法去做，因此我们必须学会动态应变，懂得以实战为最高的操作依据。技术图形只是我们需要的工具，但其绝对不是股市的全部。我们不能迷恋技术，要让技术工具为我们思考服务，而不是为其所累。毕竟技术指标总是有滞后性和局限性的，只有人的主观能动性是可以无限发挥的。
其三，要有大局观，有舍才有得。如果是单一的局部操作，那么我们处理个股的目的是为了尽量去获得更多的利润，也就是买点尽量低，卖点尽量高。但假如将局部扩大到了整体，那么或许操作就不是这样简单了，一切要为大局服务。如果当下所处的局部对全局来说并不重要，过多的精力消耗很可能会导致错过周边更大的利益机会，从而导致全局的失利，那么不妨尽快舍弃这个小局部，而将精力放在能够产出更多利益空间的地方。这样做你或许会失去局部，但却赢了全盘。这种情况在实际中很常见，有的股民往往只看树木不见森林，他们的每个操作好像都m有道理，结果却赚得很少，原因实际上就在于其缺乏大局观。如果投资者在碰到个股走弱、走熊时，能够用这三点去审视手中的个股，审视操作，那么一切就会豁然开朗。
几类熊股“分而处之”
个股之所以走熊，很显然是因为市场对其目前的股价认可度不高，或者说其股价已经体现或透支了它本身的价值。因此只要找到熊股走熊的点，分而处之，就很容易解决。
在熊股中，相当一部分数量的个股是因为之前大幅走牛之后，资金兑现撤离造成了其长时间走熊。其在图形上的特点就是放量走牛一段时间后，股价高处破位，其成交量快速萎缩，再无表现。对此类个股，规避就是最好的策略，即便此类个股不跌，未来上涨的空间也很小。
还有一部分个股是因为“生不逢时”而走熊，最为典型的是一些医药股。因为医药股是防御型品种，在大牛市中的走势往往不甚理想，大幅落后股指不说，很多个股在牛市中几乎是原地踏步。但此类个股在熊市中或是牛市调整期，却常常能够体现其价值，超越股指涨幅不说，还能够逆势获利。另外一种“生不逢时”的个股是重组复牌类个股。重组无疑是A股市场中比较热门的题材，很容易造就牛股，但重组停牌期有很多的不确定因素。比如停牌前市场强势，而较长时间的停牌之后市场突然由强转弱，此时重组复牌，很容易造成不涨反跌的走势；再比如重组延期或者失败，资金出于自保纷纷出局，从而导致个股走熊。对于该类个股，只要“时机”到来就会走牛。也就是说，只要当初影响其价值点发挥的因素改变，其就能够走牛。
此类个股非常常见，比如2009年“三钢合一”组建成了河北钢铁（000709），期间该股的走势就很具代表性。2008年8月28日，唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛停牌，进人重组审核程序。市场普遍认为其复牌后将大涨，结果2008年12月30日三只钢铁股复牌，但由于期间市场的弱势导致这些个股复牌后股价没有上涨反而连续跌停。而随后市场走强，这些个股也开始呈现由熊变牛的补涨走势（如图所示），股价从3.61元启动，短短7个多月时间就涨到了11.32元，涨幅达3倍之多。
再来看盐湖钾肥（000792），该股是2009年A股市场的前五大熊股c2009年全年深成指指数涨幅翻番，但该股却年线收跌，实际上是因为在2008年年底该股曾重组停牌过，随后重组暂停复牌后连续8个跌停，导致其在2009年一年都走熊。但毕竟该股本身质地并不差，所以在缓慢恢复之后，于2010年7月走强，短短3个多月的时间股价就实现了翻倍（如图所示）。
此外，熊股往往由利空因素打压所致，诸如业绩巨亏、政策调控、行业景气度下降等。比如2009年第四季度管理层对楼市的调控就造成了房地产板块整体走熊一年有余；2010年中国屮铁因为突然曝出的项目巨亏而导致走熊；电力板块因为成本提高而电价无法提高受到双面压制，导致板块内大部分个股长期低迷等。当然还有一类个股，是被市场抛弃的边缘化的个股，常年成交量稀少，股价振幅也很小，如同一潭死水。这些个股实际上是股市发展的一种必然，在国外成熟市场，市场规模扩大之后就存在相当数量的个股被边缘化，逐步退出市场舞台。目前A股市场在品种快速扩大之后，也会出现这样的股市边缘区。
以上所述两种熊股，往往很难走牛，或者说走牛需要付出的代价过大，股民对其应该采取坚定的规避策略，不要对其抱有太多的幻想，而要从全局角度出发，将其舍弃，将精力放在其他板块和个股上，以获得更大的空间。退一步海阔天空，跳出原有的小巷思维，从更高的角度就能够看得更加透彻。
最后还要提醒投资者一点：在操作中，无论你如何理解牛、熊，无论你手中的个股处于牛、熊的哪个状态，保护本金、保护利润都应该是最高优先级的。市场总存在突然性和未知性，因此让自己的资金时刻处于可控范围内，就显得非常重要。
