牛股的未知性与操作的理智
股民往往很喜欢在月末、季度末、年末看十大牛股、十大熊股，然后咂摸其中滋味，憧憬自己如果买人了这些大牛股该多好。其实，单纯看和想是无法得到的，真正要想得到就要弄清楚个股是如何进人到牛股阶段的，其需要哪些条件和期间炒作的特点。只有明确了这些，你才能够知道哪些个股是当前具有牛股潜质的。当然，有牛股潜质并不等于牛股，“牛股”本身就是一个动态的概念，是由很多因素积累起来才产生了随后大涨的“质”变。所以说，牛股存在一定的未知性。如果你静态地看待每一个点，实际上都只能够得到些许细微的痕迹，很难有足够的依据证明其是牛股。只有当具有牛股潜质的个；没在资金、量能、股价上有所体现的时候，才真正成为牛股。在这之前，其都是处于潜伏的状态。根据前面分析的“牛中有熊，熊中有牛”的状态特性，很多具有牛股潜质的个股，由于长期潜伏，甚至反而是以熊股的状态被人们所认知的。
之所以要先明确这一点，是因为笔者发现很多股民往往是以一种静态的方式追寻牛股，结果是守着“熊股”错过了牛市。很显然，这并不是市场在和这些股民开玩笑，而是因为这些股民在出发时就搞错了方向，没有弄懂牛股的概念，结果在无限的憧憬中虚度了股市时光。因此，股民应该明确，“牛股”、“熊股”都是有时间范围的，准确地说应该是从某个时间点到某个时间点的牛股、熊股。明确这个概念后，我们就知道，当再看到机构、媒体、高手预测牛股、金股，并给出股票池时，此处“牛股”的概念确切地说应该是指具有牛股潜质的个股，而不是真正的牛股，因为任何人都不可能事先准确地说出市场的时间点。市场的未知性决定了牛股的未知性，而牛股的未知性决定了我们在操作中要以市场走势、市场事实为依据，不要一相情愿地幻想。
如今股市中将近2000个投资品种，有价值、有牛股潜质的品种也不少，而市场资金是相对有限的，不可能将所有有牛股潜质的品种都炒高。毕竟成为牛股的个股总是少数，大多数具有牛股潜质的个股最后都沦为了熊股或者默默无闻的普通股。这就决定了很多时候我们必须要有所取舍，必须要面对现实，这是非常正常的现象，不要因为你精心研究的个股没有成为牛股就失魂落魄，就开始对自己没有信心。其实，包括“股神”巴菲特在内的诸多股市超级大师们也时常会看走眼，原因就是牛股的未知性。尊重市场，尊重市场规则，才能够让我们不至于陷人到误区中，才能够有更多的精力去赚钱。
牛股的已知性与可操作性
当然事情总有两面性，牛股有未知性，也有已知性。笔者研究认为，牛股往往具有以下三种特征：其一，市场大环境的优劣直接影响到牛股的成色。这其实很好理解，熊市中的牛股无论是数量还是质量，肯定都不及牛市中的。因此在选择牛股时，要从市场的高度出发，即明确如今的市场处于一个什么样的阶段，是突破加速期、调整期，还是平台期。如果市场目前处于一个大调整的背景下，那么往往就是一些以保护资金安全为目的的防御品种会成为我们选择牛股的标准。如果是在一个大反弹的背景下，那么我们要做的就是去选取那些股性活跃，受到资金追捧，弹升空间潜力大的个股。因为此时的重点就是要涨得快，涨得多，往往就会选择已经启动的个股。而如果在平台期则要考虑得多一些，要考虑到个股本身所处的位置，在平稳和潜力间作更多的权衡。
其二，当下资金炒作的特点。这是仅次于市场环境的重要因素。笔者将市场主力划分为几大群体，他们由不同的资金类型构成，而这些资金各自又有不同的操作风格，喜好操作不同类型的个股。所以说，在选择牛股操作前，我们需要判断一下，如今市场中资金类型的主体是什么。笔者还是以最近两年的市场走势为例，便于股民理解。比如在2009年的行情中，4万亿元投资计划以及超宽松的货币政策，都给市场注入了大量的资金，而政策的目的实际上是为了救市。我们看到无论是以汇金、社保、险资为首的“国家队”资金，还是以基金、机构为首的市场主流资金都成为市场中的活跃分子，那么此时活跃的必然就是权重最大的个股，所以我们看到板块涨幅榜实际上就是市场权重榜，金融、地产、钢铁、煤炭等权重板块大涨居前。直到2010年年初，管理层意外地调整准备金率，向资金发出货币政策收紧的信号，这波行情才算是结束。
此时市场活跃的资金变为了游资，其特点是资金量相对较小，且进出更为频繁。我们可以看到在2010年上半年的市场调整中，涨得好的都是对资金需要求量小的中小盘股，尤以中小板和创业板为主。此时游资兴风作浪，市场也出现了大盘股熊市、中小盘个股牛市的场景。而2010年下半年，一切又发生了改变。美国开始实施美元贬值政策，同时重启金融危机时的定量宽松货币政策。此举使得其他欧、日发达经济体纷纷跟随，于是全球开始大肆印钞，“热钱”大量从欧美流出，进人新兴经济体。于是我们看到，从2010年第三季度中后期开始，新兴经济体的股市领涨全球，期间在2010年上半年全球主要股市中表现最差的中国A股市场一跃成为表现最好的股市。而由于“热钱”长期进出期货市场，对期货品种最熟悉操作也最频繁，所以在股市中我们看到和大宗商品期货关系最为紧密的资源股，诸如黄金、有色金属、农业股都成了市场中最为活跃的品种。所以说把握了资金的特点，你就能够事半功倍地把握到牛股。
其三，刺激因素与概念。这其实是投资者最为关心的，也就是表面上令股民热血沸腾的因素，比如说业绩拐点、大幅预增、火暴概念、成长性、送配能力等，这些因素实际上在很多个股身上都存在，包括一些长期弱势股因此对股民来说，必须要自上而下地运用选股因素，在前两个因素起作用之后，到最后选择个股时再应用第三个因素。第三个因素往往是资金抛出来的障眼法，前面笔者曾分析过个股皆有价值，有价值就会有概念，一只个股身上只要挖掘总会存在这样或那样的概念因素，但这并不表示其就会涨，就会有资金对其青睐。市场中大涨的个股总是少数，所以股民应该明确概念要素和牛股间的关系是充分非必要的，即牛股皆有概念，但有概念未必是牛股。很多时候，当一个概念特别突岀的时候，尤其是股价已经体现出其突出性时，很可能是资金在大幅获利之后，抛出概念让投资者接高位盘，从而助其完成出货。而在底部拉升期，其概念往往被掩盖得很好。比如2010年最为火热的稀土概念，笔者在2010年4月中旬就给投资者挖掘了稀土概念股，期间量能持续放大，随后逆势上涨，一路上行，直到2010年9月中下旬，市场才真正将稀土概念摆上桌面，随后其也有冲高，但实际上高位派发的迹象更为明显。
因此综合来看，如图所示，牛股的特征有三个：市场环境、当下热点资金的特点、概念因素。这是一个自上而下的思考过程，即我们在选股和判断牛股前，先要判断整个市场如今的大环境及所处的趋势和位置。这是在帮我们判断如今市场中能够处于牛股状态的个股数量，以及牛股未来上行空间的大小。如果市场处于比较热的状态，处于牛股状态的个股就会有很多，那么选股时就要偏向攻击型的品种，选择股性强的品种。即便你手中的个股并不强，但只要量能方面保持活跃，其也有补涨的机会。而如果市场比较弱势，那么选股时就要倾向于防御型品种，其走牛的概率更大。了解市场环境之后，你就要对当下热点资金的特点进行研究，这能够决定你如今是选择中长线策略还是短线策略。同时资金特点不同也会激发不同风格的个股进入牛股状态，把握该点就可更好地把握主力资金的动向，也就能够在个股操作时游刃有余。最后在概念因素方面，实际上其体现得越多，外界越是对其大肆宣传，对于股民来说操作就越要谨慎。尤其是当股价已经体现了很多的时候，更要注意风险。因为这时因素往往潜伏在牛股中，一旦其由隐藏变为大肆宣扬，且股价已经体现出相关概念的时候，通常就是资金欲在最后冲刺后撤离的信号。也就是说，虽然我们可以从概念和刺激因素来判断牛股潜质，但最终起作用的实际上是市场环境和热点资金的特点。只有这两点配合，资金才会认可该股的牛股潜质，那它才会形成牛股，并不是说有概念就有牛股。理清这个操作次序对股民来说尤为关键。
下面将介绍一个实战案例来帮助大家体会牛股三大特征出现时的情景。股民要注意的是，图形和走势不可能重复，甚至很少重演，但情景模式和类似的情况总是会反复出现。因此股民不是要记住所谓的图形和案例，而应该从中体会上面总结的情景模式和牛股特征，这样才能够在实际中灵活应用。
如图，苏常柴A(000570)在2008年9月到2010年2月间走出了非常典型的牛股走势。首先，在此期间市场环境迎来了一个大转机，即经历了一波大熊市和世界金融危机的双重打压之后，市场进入到了极度弱势的阶段。此时管理层为了救市，推出了空前的4万亿元投资计划。在为经济注人大量资金的同时，超宽松的货币政策环境也给股市带来了巨量的资金，而资金是唯一能够救市的，对此笔者在第一章的“底部形态”中就介绍过了。因此在这样一个大背景下，市场注定要产生较多的牛股。这就是牛股第一大特征的体现，市场环境造就牛股的多寡。随后就是资金炒作特点，由于是救市，资金量丰富，因此这时候资金偏好的是中大盘股，而且是直接受益于4万亿元投资计划的机械、建材、基建、钢铁、地产和金融等蓝筹股板块，尤其是机械和基建板块的直接受益状况最为明显，这也成为牛股集中出现的地方。苏常柴A就是在这样的背景下产生的。它从2元多起步，逐步走到了22元，除权送配后又继续上涨了一段。而且在上涨期间，它几乎没有涨停板，就是悄悄地上涨，不涨停但不停涨。在人们总结2009年行情的时候才发觉，原来它已经成了年度牛股。然而正当人们在2010年挖掘其各种诸如三农概念、高送转、股权投资、参股金融等概念时，它反而高位派发，量能萎缩，风光不再，结束了牛股状态。很显然，牛股真正上涨的时候主力资金是尽量想不被人们发觉的，而当其个股价值已经体现在股价中之后，再强加一些概念并大肆宣传时，往往已经到了派发期。
时间来到了2010年7月，此时市场在经历了2007年4~6月的下跌之后，大部分的风险已经得到释放，根据牛股第一特征“市场大环境的优劣直接影响到牛股的成色”来看，此时市场已经出现短期的拐点。尤其是在7月中旬，市场连续阳线收复了6月下旬的长阴时（如图所示），实际上说明市场此时已经由弱转强了。很显然，这样的环境为个股进入牛股状态提供了条件，而这样的大强势环境决定了个股涨幅也会逐步扩大，从而带来不错的利润。显然此时是精心选股时间，并且有希望发现成色较好的牛股，所以笔者用心研究了牛股的第二特征，即市场动态和资金炒作特点。由于市场之前长期的弱势，如今市场转暖之后，一波超跌类个股首先开始活跃，尤其是在权重股方面，但往往持续性不足，说明整个市场资金并没有太多能力发动大行情，而是对局部热点进行了更多深入的挖掘。
那么对于局部热点来说以下两点无疑是最关键的：一是政策受益，二是资金持续放量。对于政策受益，国内方面，笔者当时经过研究，并在2010年8月1日发布了博文《详解三年十倍牛股之三大科技板块》，其中就介绍了高铁概念。因为国家确定每年固定投人30亿元进行铁路建设，同时还要大力发展高铁概念，同期国际上2009年年底巴菲特斥巨资投人的铁路公司已经开始显现收益，这说明此类板块是存在投资机会的。所以笔者当时就挖掘了以晋亿实（601002）、晋西车轴（95）、西北轴承（000595，现为+ST西轴）、时代新材（58）、中铁二局（600528）、中国南车（600766）、中国北车（601299）等为代表的一批个股。同时国际方面，笔者发现从2010年下半年开始，美联储实施了量化宽松货币政策，而且欧盟、日本等发达经济体央行都跟随这样的行为，纷纷大肆印钞，将汇率和利率降到历史低位，这样就造成了大宗商品市场中资源股的大涨。根据这一线索，笔者挖掘了锡业股份（60）、豫光金铅（60053）、驰宏锌锗（97）、包钢稀土（600111）、中金岭南（000060）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）等一批有色金属类个股。
经过这样的研究铺垫后，笔者又开始对资金持续放量这一介入时机进行了研究，发现2010年8月下旬和9月初，有色金属类品种率先放量，于是笔者选择介入了此类品种。果然，随后随着资金的反复炒作，以及国庆长假后大宗商品市场的持续走牛，有色金属等资源股也成了市场中的佼佼者。期间锡业股份和豫光金铅等品种在一个多月时间里就实现了快速的翻倍走势，迅速进入到牛股状态，而此时市场才刚刚出现相关概念。市场开始大肆鼓吹牛市来临了，而实际上我们看到随着11月中旬市场成交量的快速下降，资金的撤离，这波行情也就结束了。
因此无论是牛市，还是个股的牛股状态，真正起作用的是资金，而不是概念，牛股第三特征的显露以及股价一波炒作到髙位后往往是其行情进人到尾声的体现。
同样在2010年10月初，我们可以清晰地看到前面挖掘时储备的牛股板块高铁板块也出现了明显的放量，随后我们可以看到晋亿实业等一批个股持续走强（如图所示）。一直到2011年2月，当市场所有人都看到了高铁概念的活跃，并大肆鼓吹所谓的高铁黄金十年时，很多高铁个股已经上涨了2~3倍了，很显然牛股第三特征显现，又是一波撤离时间到了。由此大家可以仔细体会一下，个股进人牛股状态的节奏，以及牛股特征逐步显现过程中对风险与机会的把握。
