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第一步是预测所拟订的商业计划将引致的自由现金流，以及保持目前的资本结构不变的情况下将引致的财务现金流。假设任何资金盈余或短缺都可以分别被新的短期债务或富余现金所平衡。

图17.8对资金盈余（短缺）的预测

预测结果如图17.8所示。从这张图上可以清楚地看到，单靠经营现金流无法支持这种规模的投资。此外，公司有偿还已有债务和支付股息的义务。未来六年累计的资金短缺部分达到了2.8亿欧元，让我们暂且假设这一短缺部分要靠新的短期债务来填补。