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股市中持续盈利的方法：动能策略是否有效

每位投资者都会观察股价走势图，因此根据价格形态推测其未来的价格回报率就有理有据了。不幸的是，想要弄清楚哪种价格形态有价值就像大海捞针那样困难。价格形态的分析技巧多不胜数，就算对它们逐一排查，你也不会得到足够的信息。某些看上去有效的技术策略，可能只是碰巧有效而已。

动能策略的基础是，相信历史价格的运动和未来价格的运动之间存在某种联系，但这种信念对有效市场假说的信徒几乎是离经叛道的。短期持有动力股似乎可以赚到钱。正是短期向长期的变化给动能策略带来了风险。从长期来看，过去几年表现优异的股票倾向于在今后3-5年内成为失败者。对绝大多数人来说，后悔的痛苦超过了得意的喜悦。损失100美元的痛苦通常两倍于赢得100美元的快乐。投资者对获利和亏损的不对称对待，可能在投资者的择机决策中发挥作用。因此，投资者可能对正面的新信息反应不足，卖出负面信息股票的速度又太慢。

为了保住趋势这个朋友，关键在于寻找短期动能。这或许在经济进入衰退期之前不是一项好策略，但如果你能够预测经济衰退什么时候来临，你就能够在这一策略上像预言家那样赚大钱。