比乔斯基选股模型(市净率)
约瑟夫。比乔斯基教授毕业于芝加哥大学商学院的会计学。在深人了研究价值投资理论之后，比乔斯基认为许多低市净率公司的股票存在了被忽略的可能。除了那些确实公司出现财务状况的股票，还有很多一部分是由于成交量过小而被普遍分析师所忽略。这些公司的相关信息量也较少，所以股价经常被扭曲。而扭曲的同时也对该公司的股票造成了更加悲观的预期，于是等到公布业绩的时候往往能好于市场倾期。股价也因此而上涨。所以在低市净率公司中选取被忽略的股票成为了比乔斯基选股模型的第一项。
价值投资方法的补充说明
大量的研究证明了价值投资方法长期的有效性。价值投资就是要寻找那些价值相对低估的股票，主要评估指标有市盈率、市净率、股价/现金流和股息等。大部分学术研究总是建立在股票数量巨大的投资组合基础上进行的，而这个组合中的股票既有战胜大盘的，也有落后于大盘的。
选股模型
1.市净率排名位于整个市场中最低的20%之列。
2.排除在柜台市场交易的股票。
3.上一财政年度资产回报率为正。
4.上一财政年度经营性现金收入为正。
5.上一财政年度 资产问报率比之前一个财政年度要高。
6.上一财政年度经营性现金收入要比同期税后收入高。
7..上一财政年度长期资产负债率比之前一个财政年度要低。
8.上一财政年度流动比率比之前一个财政年度要高。
9.上一财政年度股本等于或者小于之前一个财政年度的股本
10.上一财政年度毛利率比之前一个财政年度要高。
11.上一财政年度资产周转率比之前一个财政年度要高。
以上是完整的比乔斯基市净率选股模型。从以上模型中我们不难发现比乔斯基除了主要选择低市净率的公司以外，对于公司财务的要求很高。这与他的专业息息相关。那么经过分析，财务状况相对越好的公司，平均收益率越高。我根据比乔斯基选股模型在2007年5月以7.54元买入彩虹股份(600707)，以下是该股当时的财务数据以及月线走势图。
根据以上数据我们不难发现，2006年彩虹股份(600707) 终于从2005年糟糕的数据中走了出来。首先我们能看到2006年每股收益(0.05) 虽然很低，但是却比2005年(-1.31)好了许多，可以说公司在扭亏为盈。同时，由于2006年的每股收益由于很低，该公司本来并不被看好。于是达到了比乔斯基选股模型的核心条件:选那些被人忽略了的，股价被扭曲的，市净率很低的公司。另外从其他财务数据上我们也能看到，净利润扭亏为盈，销售毛利率大幅上升。虽然2006年主营业务收入(206,599.45) 没有超过2005年(212,826.63)，不过公司整体扭亏为盈就说明了公司修正了整体的经营管理体系。能用一年时间将财务数据整体改变，说明了彩虹股份(600707)是值得投资的价值型股票。于是在2007年5月以7.54元买入。
大家都知道上一年度财务报表一般在3、4月份集中公布，彩虹股份在2007年4月13日公布了年报以后，我们进行了分析整理后在2007年5月以7.54元买入了彩虹股份(600707)。 而从走势图上不难看出，这次实际操作我们显然没有那么幸运，我们进场的时机几乎是当时月线走势里最高的位置!不过幸好我们的进场点位相对于5月行情是非常好的，2007年5月最高价为9.95元。于是在2007年6月的下行行情中我们一直在争论关于该股是否应该止损离场。从操作的角度上来说，我们当时的交易系统为中长线，所以决定继续持有，但是到了2008年1月我们已经确认大盘整体进入了熊市行情，于是果断止损离场(7.25 元止损)!在我们2008年1月止损离场之后彩虹股份(600707) 确实一路下行，但是到了2008年11月随着大盘进入牛市，该股又进入到了拉升行情。于是对于这只股票我们现在还经常探讨，究竟当时一直持有三年到现在2010年的5月是对的，还是果断止损离场是对的?面对如此的走势，亲爱的投资人朋友，您又会如何选择?
