本杰明·格雷厄姆:安全边际是价值投资最核心的思想,它贯穿价值投资过程的始终,虽然有时并不是那么明显。安全边际就是证券的市场价格低于证券内在价值的差额。说简单点就是一定要留有余地,估值1元的股票,股价在90分时,我们是不会感兴趣的,股价必须明显低于估值时才能买入。能以66分(内在价值的2/3)甚至更低的价格买入股票,这才是我们要的安全边际。充足的安全边际可以帮助投资者在犯错误的情况下依然能保证本金的安全。安全边际越大,投资就越安全,未来的潜在收益就会越高。
沃伦·巴菲特:安全边际可以这样理解,不要试图开着9800磅重的卡车过承载能力0000磅的桥。再去找--座承载能力为15000磅的桥过河。
查尔斯·布兰帝:因为你不知道未来会发生什么,你必须以估算内在价值打折的价格买入股票,这个折扣部分就是安全边际。当未来不及预期时,安全边际可以对你的投资起到保护作用。本杰明.格雷厄姆过去一直强调要买入股价是内在价值三分之二的股票。
特维迪·布朗:当我们以66分买入内在价值1元的股票时,如果我们的估值是正确的,即使股价上涨50%,也不会高估;如果股市大跌,我们也不会紧张,因为我们的买入价比公司的内在价值低很多。安全边际不只是投资安全的保障,同时也是价值投资者创造财富的秘密。有了足够的安全边际,我们不仅可以赚公司价值增长的钱,还可以赚股票价值回归的钱。
沃尔特·施洛斯:在我看来,安全边际就是股票的买入价相对于净资产有充足的折价。
本杰明·格雷厄姆:我们之后会谈到公司的财务状况,会对公司的负债提出一些要求,这本身就是安全边际思想的应用。