动态再平衡的投资回报率与哪些因素有关？
动态再平衡的投资回报率与两个因素密切相关。
(1)与投资品种的波动率相关。波动率越高，动态再平衡的投资收益越好。例如指数基金与现金的动态再平衡，如果波动率降低到50%，依靠波动获得的投资回报率仅有6.3%，远远低于100%波动时26.6%的投资回报率。
(2)与投资品种之间的相关性有关。如果A和B的相关性为1，也就是说A和B同涨同跌，那么经过几轮动态再平衡后，净值仍然为1，没有超额收益，典型的例子是相同行业的股票，通常会同涨同跌。
如果A和B的相关性为0，则A涨或跌和B基本无关。
所以，在选择投资品种的时候，通常不建议持有相关性很高的投资组合，例如都买入银行股，或者都是白酒股，这样一方面无法分散风险，当价格出现同涨同跌时，很容易出现类似单一持仓的风险(比如行业整体性衰退的风险);另一方面，即使是由于市场错杀导致投资品种低估，也很容易造成关联性的股票价格同时被市场低估，此时只能眼睁睁看着股价下跌而无法加仓，因为相关性高的投资组合有很大概率是同时下跌的。
建议跨行业优选投资品种，例如大盘股和小盘股存在跷跷板效应，可以均衡持有，当存在一个品种低估而另一个品种高估时，可以通过动态再平衡，在控制风险的同时，利用市场的波动赚取超额利润。
