对冲基金：另类投资管理的方法
另类投资管理基金，尤其是对冲基金，它们的主要冒的都是为了获取绝对收益，但是这些基金操作所涉及的管理方法是多样的。这些基金在发展过程中也建立了一系列的投资策路，通常这些策略都被用以建立精密的数据模型。在描述这一原理之前，我们先来看看这些基金管理方法。不过，这是一项复杂的任务，之所以这么说是有很多原因的。
首先如果说对冲基金的种类多到令人吃惊最主要的原因是因为对冲基金的分类标准主要是他们所采用的投资技术。在一个竞争激烈的领域（不仅仅是金融业），某种改良的投资方法可以让基金管理者在风险得以控制的基础上取得良好业绩，从而让基金及其管理者获益匪浅，并且在竞争中脱颖而出。在这样的环境中，通常每个基金经理都有自己独特的投资方法。为了保护自己的管理方法，不让别的竞争者“偷师学艺”，基金经理往往要花费很多心思。直到今天，大多数对冲基金经理们仍然对他们的投资计划和投资策略三缄其口，也不会主动透露这方面的细节。因此，另类投资管理不仅涉及的方法繁多，而且其中一部分方法仍然处于保密状态。
然而，在今天，还是有相当一部分投资方法在理论上已被人熟知。事实上，如果我们只是轻描淡写地说哪些领域可能会被某些专业的基金经理所关注，那么我们还是不能了解基金管理模式上的每个细节。尽管如此，为了更好地了解那些另类投资管理基金，我们还是有必要阐述与之相关的主要管理方法，尽管这些方法的分类并不正式。
此外，我们还必须注意到，与传统管理相比，有关另类投资管理的术语用得更多的还是那些英文词汇。当然，我们完全可以把它们翻译成中文，不过之后可能会产生两个问题：首先，我们不能肯定翻译过来的词汇能够准确无误地表达原意；其次，另类投资管理在英美国家更为发达。实际上，这些英文词汇目前已被全世界的另类投资管理从业者所通用，也包括亚洲的投资者们。中性市场策略：风险的抵消
对于支持这一方法（中性市场策略或“相对价值策略”）的管理者而言，实施这种管理方法的关键在于建立一种能精确控制其风险，并且与传统低风险市场挂钩的产品。这一类型的管理方法主要有以下几种：
可转换证券套利
这是一种最为保守的技术。简要地说就是买进一家公司的可转换证券，同时卖空这家公司的股票。通常，那些可转换证券的发行者可以是企业，也可以是交易所。可转换证券有两个优点第一，这是一种债券，因而具有安全性；第二，这种债券可以按照事先约定的比例转换成股票。因此当股价土涨时，可转换证券的回报率也会相应上涨。基金经理可以通过这种可转换证券进行套利交易利用这两种资产的市场波动来获利。
股指期货套利
在套利中，基金经理只涉足股市。为了减少风险度，并获得良好业绩，他通常会采用两种交易行为进行风险对冲：
（1）购入一揽子股票同时卖空相应的股指期货；
（2）抛出一揽子股票同时买入相应的股指期货。
固定收益套利
在固定收益套利中，基金经理只涉足利率市场，他的投资组合中只包含债券（通常是国库债券，比如美国债券，但也包括其他些政府和企业的债券）。为了达到收益最大化，在持有债券的同时，基金经理会卖空以持有债券为标的物的衍生品，以此期望从衍生品与债券两者的差价中获利。由于这一类型的标的物（利率）波动幅度非常小，因此基金经理通常会考虑运用杠杆放大收益。
