为什么梅杰对对冲基金如此烦恼？
是什么消息使堂堂的大英帝国首相如此烦恼呢?这件事还须从头说起。英国作为过去的殖民大国，曾有过“日不落帝国”的辉煌岁月，但在二战之后却相对衰落，失去了一个世界性强国的地位，只保持了一个二流强国的地位。在战后欧洲的一体化进程中，尽管英国总是强调自己的独立性，显示自己与欧洲大陆国家的不同，但其实力已决定了英国难以置身于欧洲联合的大趋势之外。从印年代初起，英国经历了整整10年的时间，申请加人欧洲共同体，但直至1973年I月I日才正式成为欧共体成员国。从此，英国将自己与欧洲大陆国家在经济上的联系推向了一个新阶段。
70年代初，维持全球金融秩序的布雷顿森林体系的瓦解使西方各国货币开始实行对美元的浮动汇率。1979年3月，在法国总统德斯坦和联邦德国总理施密特的积极倡导与推动下，欧共体中除英国之外的8个成员国创立了欧洲货币汇率机制(EM)。欧洲货币汇率机制的中心内容是:建立欧洲货币单位(ECU)，实行成员国货币与其挂钩但可进行集体调整的“钉住制度”，对外则实行联合浮动;建立欧洲货币基金(EMF)，各成员国向基金交存本国20%的黄金和外汇储备;当成员国货币汇率波动超出规定的幅度时，通过基金进行干预以恢复稳定。这一机制的建立被认为是向创立欧洲统一货币迈出了历史性的第一步，从这一机制建立的那天起，欧共体各国的货币就紧紧地联系在了一起。但由于德国在欧洲大陆的特殊经济地位，因此德国马克便自然而然地成为欧洲各国货币的旗帜。特别是在即年代后期，欧洲货币汇率机制重组，欧共体各国货币开始实行以马克为基准货币的联系汇率，大大加强了马克在欧洲各种货币中的领头羊地位，马克成为欧洲的中心货币。由于欧共体各国货币都钉住了马克，因此这些货币对马克的汇率只允许在一定范围内上下波动，当某些货币的浮动范围超过这一界限时，欧洲各国的中央银行就有义务通过货币买卖使这些货币的汇率回到规定的范围内。
