对冲基金指数分析比较
通过介绍中国国内几种主要的对冲基金指数可以总结归纳得到它们选择和创建指数的特征所在，下面具体分析几种国内对冲基金指数的相同与不同之处，如表15.2和表15.3所示。
1.指数与沪深300收益比较
图15.1图15.4列举了晨星、好买、融智和朝阳永续对冲基金指数的收益与沪深300的比较，虽然指数间存在一定的区别，但是基本趋势是一致的。
注：其中绿线为沪深300月收益走势，紫线为私募基金收益率来自：朝阳永续
2.对冲基金指数的风险与回报
通过图15.5的分析我们可以知道，私募基金指数和沪深300在风险和回报方面存在较大的区别，风险和收益基本是相匹配的，随着风险的增加，收益提高，好买对冲基金指数的风险和收益最低，沪深300风险和收益最高，朝阳永续指数由于数据取证方面存在一定的误差，在此不做过多分析。
表15.4显示了对冲基金指数和股票指数之间的相关系数，不同的对冲基金指数之间的相关系数体现了历史风险和回报情况的差异性，相关系数最高的是好买对冲基金指数和沪深300，最低的是融智对冲基金指数和沪深300指数，可以这样理解，对冲基金行业采取的是绝对收益驱动策略，属于主动性的管理，对冲基金指数与股票市场指数的相关性高低，取决于对冲基金行业发展的水平。从前面的分析可知，融智指数的成份基金的选取范围更广泛一些，在一定程度上，与好买对冲基金指数相比，更能够代表对冲基金行业的发展。
看出美国对冲基金指数与股票市场指数之间的相关性普遍较低，一般都在0.6以下。各类指数虽然可以捕捉到该领域中的类似部分，但是差异还是比较大，各类对冲基金指数之间的差距大于股票指数回报率间的差异。
