对冲基金市场只是全部投资市场的一个很小部分。在之前，我们提到了大约有6000只基金(尽管从一些途径统计出的总数要少得多).假如全球的6000只基金平均每只的资产为1亿美元，对冲基金行业的规模也只有6000亿美元(6 000 × $ 100),该行业的发展还受到了银行业和保险业的阻碍。在对冲基金市场的范围内，复合基金的行业规模就更加小了。对冲基金市场可以按照第三章描述的行业分类进行划分。
大多数对冲基金投资者想为他们的组合获得能够作出特别贡献的基金。一个投资者可能先浏览所有的对冲基金种类，再将搜寻缩小到一个或者几个部分，然后采取考虑选取特定的基金。复合基金通常在很少数量的基金种类中挑选几只基金。
在一个国家内很少在地理层面上再进行细分，一个美国投资者投资于纽约本地的基金或者是加利福尼亚的基金都是一样的；一个印度投资者投资于加尔各答的基金还是新德里的基金也没有什么差别。
但是，美国的个人投资者不太会投资于美国之外的基金之上。乍一看，似乎对海外基金的划分仅代表了基金在地理位置上的不同。其实对一个海外基金的投资者来说，投资于注册地为百慕大的由美国公司还是由英国公司经营的基金并没有什么差别。
但是无论如何，在加勒比海不同地点注册还是有区别的，对注册地的选择影响了投资者对基金的感觉。欧洲投资者更喜欢注册在爱尔兰、英吉利海峡群岛，或注册在欧洲大陆国家的基金，就像亚洲投资者喜欢注册在他们附近的基金一样。这些差异可能反映了时区、语言方面的便利，或仅仅反映了地理位置上的接近使得基金能更好地了解投资者的需求。
然而，这就是我们所定义的市场细分。对冲基金根据年龄和生命周期来进行明确的市场细分。通过委员会来做决策的大多数投资者(特别是养老金和捐赠基金)不太会投资于一个运营期限在5年以下的基金，理由是新基金比大多数已经建立的基金能取得更好的业绩。
但也会出现一些例外，比如说一些复合基金的经理，他们积极地去寻找新的有希望的经理，并优先获得基金进行新投资的收益。传统的营销经常试图通过投资者的收入水平和社会地位来对市场进行细分。
可能由于对冲基金仅仅对有相当收入的富人进行营销，个人投资的市场并不太依据收入这一条件来进行市场的细分。
正如所文提到的，非营利机构为了避免税收，从而避免投资于高杠杆的基金，以避免取得营业外收入而缴纳营业外收入税(UBTI),当基金经理特别重视税收对基金回报的影响时，就会对市场进行细分，于是将投资者分为税收中性投资者(养老基金)和纳税的投资者。
