一般来说,资本运营活动可以划分为以下五种形式:第种形式称为扩张型资本运营,即通过资本运营活动使公司的经营资产规模扩大,如上市、兼并、收购、合并、发盘收购和联营等。第二种形式称为收缩型资本运营,即通过资本运营活动使公司的经营资产规模缩小,如资产利离、企业分立等。第三种形式称为公司控制型资本运营,也就是公司内部加强对企业的控制,如溢价购回、放弃管理协定、反接管条例和代表权争夺等。第四种形式是公司内部产权结构的变动,如交换发盘、股票回购、下市和杠杆收购等。第五种形式就是公司破产,一般称为消亡式资本运营。
资本运营是企业发展到一定规模和阶段时,所要采取的一种战略揩施。资本运营的出现并不是对生产经营、商品经营的全盘否定,而是吸收生产经营、商品经营合理内涵的进一步发展。
(一)资本运营結构的动态调整
以资本价值最大化和最佳经济效益为目标,资本运营需要对企业的资产进行合理组合,对资本运背结构进行动态调整,具体包括企业资产结构、负僨结构、经营结构、投资结构、来源结构等,企业需要在总资产与净资产、负债资本与权益资本、长期负债与短期负债、专业化经营与多元化经营、长期投资与短期投资、商业资本运营收益与产业资本、金融资本运营收益等构成要素中进行目标结构的选择与合理比例的确定。所选择的资本结构特点因企业不同时期发展的不同需要而有所不同,有时为获取低成本的资金、获得较高资本利润率;有时则为了迅速扩大资本规模,实现裂变式扩张,分散经营风险,这都是调整资本结构的目的。
(二)优化企业资金投向
优化企业的资金投向也是一个动态过程,要根据经济发展方向,尤其是对技术创新及市场需求倾向做出细致研究,再结合企业自身实际,不断对企业投资结构主动做出调整。实际上企业要立于不败之地,就要根据市场与社会要求对企业及其所属企业不断变革和创新。动态整合,即收缩、
发展与关停并转。企业的各投资主导行业间要分散风险,也要有-定协同作用。在投资行业方面,应有合理的组合。在某一时段,既要有几个处于盈利、增长高峰的支柱行业,也要有几个正在开发的增长潜力强劲的新行业。合理的投资资产组合将极有利于企业的稳定、高速、优质增长。
(三)投资方式的选择
当前,我国正处于经济结构调整时期,新的投资方式不断涌现,主要方式有:
1.裂变式发展。企业将自身可分离的资产分出若干块,每一块单独与其他企业(包括外资)的资产组成新产业并按新机制运行,这样裂变成若干新型现代企业。
2.采用各种形式进行兼并,实现国有资产重组。资金、技术、经营经验、商誉等方面优势都是重要的经营资源,可以充分利用经营资源优势,采取“无偿划拨”、“有偿兼并"、“资金投入”、“技术、 无形资产人股”等多种兼并形式实现公司资本扩张和新业务领城的发展。
3.租赁经营。尤其在目前,有些亏损企业兼并成本太高,社会负担也较重,采取租赁经营的形式就可以以双方满意的形式进行合作,实现资产重组。
此外还应根据各项投资的具体情况以及公司投资的战略目标采取最佳投资方式,以实现公司最佳效益。
(四)加强对人力资源、技术、信息、商誉等无形贵本的运作
在当今技术高度发达,社会文明相当进步的信息时代,各种非物质因素如人力资源、技术因素对推动社会前进的重要性得到广泛的认识。从资本经营的角度看,拥有了高素质的人才、丰富的技术和信息资源、深人人心的品牌、企业形象,也就拥有了资本快速增值、扩张的力量源泉。在当前产权交易重组中,就有许多优势企业以自己的人才、技术、市场、管理技能、名牌为后盾,实现了以少控多,以小控大。因此公司必须发展与创立中国名牌。创名牌-要靠内功即高质量和先进技术;二要取得官方与市场认证再加上媒体的宣传,这样就能极大地促进产权重组,发挥无形资产的放大效应。
资本是企业发展中的短缺性资源,筹集资本是企业-项重要面经常性的工作。企业的筹资必须在正确的筹资策略指导下,多渠道、多手段、多方式地有效开展。