当非机构投资型股票因得到机构认可而享受更长久的高市盈率时，如果投资者想充分利用这种优势，往往会这样做：一旦所持股票的市盈率表现出远高于市场平均市盈率的快速增长趋势，便对形势进行更细致的分析。
投资者需要确定的是，这种变化到底应归结于机构买进该股票的原因，还是其他完全不同的因素。但无论哪一种情况，都应该确定，对于这只股票所代表的公司，其管理、未来发展前景、内在风险以及真正决定其投资价值的其他各项因素，是否都能证明，不断增长的市盈率是合理的。
如果答案是肯定的话，他就不必担心这种高盈利率的资产增长，会比股票盈利能力提高带来的增长更加虚幻、更为短暂、也更不合理。
这就促使我们去认识这个问题的另一方面：如果机构投资者将对60年代的股价带来更大影响，投资者要实现盈利，避免亏损，就必须去关注第二个问题：无论是原来被机构认可的股票退出了他们的投资名单，还是这个名单中添加了新股票，都需要经过很长一段时间。但这些变化归根到底是不可回避的。
正如不断成长的公司注定要进入这个行列，尽管市场需要很多年才能真正认识企业的缺陷，但一旦管理趋向平庸，企业失去前进动力，或是所在行业已夕阳迟暮，企业迟早要失去机构投资者的宠爱。
在这个问题上，我们必须牢记：对于已为机构所接受的股票，其价格必然会出现上涨，因为美国就是这样一个国家：只有那些能力超群、异常优秀的人(但必须是那些被大家一致认为真正能力超群、异常优秀的人),才有机会进入更高的管理阶层。
而进入这个层次，则是他们接触这个阶层其他成员的必经之路。只要一个人能进入这个阶层，几乎就不会有被别除的危险。但在他们当中，如果任何一个人丧失原来卓越不凡的品质(当然，不可能瞬间丧失，而是要经过相当长的一。段时间),他的地位就会不断被侵蚀，瞬息之间，他就会变得一文不值。
正因如此，内在品质优秀的股票，其价格会因机构投资的需求而攀上顶峰。在这个问题上，几乎没有任何危险可言。
只要保持不同寻常的品质，它们就能维持高市盈率，股价也将随着收益能力的提高而实现同比增长。但一旦丧失这些曾经让它们走向辉煌的品性，它们就会陷入深渊。价格下跌的速度不仅不会低于利润下降速度，甚至可能会跌得比利润下降速度还要快。
