寻找错误
根据索罗斯的理论解释,市场参与者的偏见会影响市场价格,他并且认为有时候不仅影响价格,还会影响基本面,所以他在剖析投资标的时,就习惯带着找茬的眼光,试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在,他就能领先乐观派的投资大众。索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论,索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样,不断质疑考生论文的论点,试图找出缺点。倘若一问,问题百出,就不断进行检讨,他的问题又专业又刁钻,一直到部属回答都正确时,再也没有问下去的必要,才放心进行投资。
随着基金规模的扩大,索罗斯的事业蒸蒸日上,特别是1980年,更是一个特别值得骄傲的年度,该年度基金增长102.6%,这是索罗斯和罗杰斯合作成绩最好的一年。此时,基金已增加到3.81亿美元,索罗斯个人也已跻身到亿万富翁的行列。但令人遗憾的是,罗杰斯此时却决定离开。这对合作达10年之久的华尔街最佳搭挡的分手,多少有点令索罗斯失落。在随后的一年,索罗斯遭受到了他金融生涯的一次大失败。索罗斯判断美国公债市场会出现一个较大的上升行情,于是用所借的银行短期贷款大量购入长期公债。但形势并未像索罗斯所预料的那样发展,相反,由于美国经济保持强势发展,银行利率在不断地快速攀升,已远远超过公债利率。这一年,索罗斯所持有的公债每股损失了3~5个百分点,量子基金的利润首次下降,下降程度达22.9%。大批的投资者弃他而去,带走了公司近一半的资产,约1.93亿美元。索罗斯有一种被抛弃的感觉,他甚至曾想过要退出市场,去过一种平淡的生活。
索罗斯在做错时能及时止损离场,为的是:放弃战斗活下来,好在另一天再上战场。索罗斯止损退场要承受巨大的亏损,但是,如果不及时止损,会赔得更多。索罗斯了解自己建立的投资仓位可能有错,这虽令他失去安全感,但也使他提高警觉,随时准备改正。这是由于索罗斯的哲学理念接受不完美是人性的一部分,所以对失败或犯错不抱负面态度。他指出:做错事不丢脸,错误变得明显时不去矫正才丢脸。他常以此自夸,不在于他常常做对,而在于他比其他多数人更善于发现自己何时做错。如果市场变化和他期待发生的事不合,他便知道自已犯了错,他会进一步探索找出自己什么地方错了。一旦他认为自己知道答案,便有可能被迫修正原来的判断,,或者完全舍弃,但他不喜欢只因环境变化而改变判断。索罗斯从父亲身上学到的主要教训是:冒险没有关系,但冒险时不要拿全部家当赌下去。索罗斯说:千万别赌整个家当,但有钱可赚时也不要呆在一旁。
如果打消了超凡脱俗的想法,也就防止了自信危机。对于多数人来说,潜在犯错的威胁让他们胆战心惊,忧心仲忡。相反,对于索罗斯来说,如果他在自己的分析判断中找不到缺陷,会令他急躁不安。他努力寻找,如果找不到,他的背部就会疼痛。一旦发现错误,他就会感到很舒适。发现错误,思路上的错误,使得他能够知错而退,不管是盈是亏。索岁斯和其他投资者不同的地方在于他能够接受错误,所以他在一开始就预想他的分析判断是错误的,而不像其他投资者,他们几乎全部分析判断的前提是正确的。尽管市场是错误的,但并不是说投资者就该逆着市场的趋势交易。在一项投资或者交易方案中发现错误并不会使索罗斯摒弃该理论。相反,这会帮助他在操作中更有信心,因为他知道错在哪里,而市场不知道。发现错误让他走在了曲线前面。对索罗斯而言,相信偏差意味着无论在生活中,还是在投资交易中,他都能够敞开心灵。现实世界不是简简单单的一张白纸,而是丰富多彩的舞台,时刻在发生变化。我们最好睁大双眼,不要陷入“非此即彼”的僵硬思维模式中去,否则我们会对那些致命的错误视而不见。
对于普通投资者来说,这种主动觉察和寻找错误的行为应不常见,相反,到是固执已见,对于自己的错误不承认,从而一错再错的人不少。我们真应该多反省自己。看看自己在投资的过程中,到底哪里出错,是什么原因导致的错误,下次怎样去避免。当然,也可以向索罗斯学习,主动去寻找自己和市场中的错误。