每个作者都知道，尤其是初出茅庐的作者，写作相对晦涩的题材，比如趋势跟踪交易，你需要花费大量时间，以提升你的作品^我就是这么做的。我不清楚《趋势跟踪》会售出十册还是一万册，让我高兴的是，这本书售出了数万册，并被翻译为多国语言。但是，伴随着这本书的成功，我很快发现自己成了出头鸟，有人指责我混淆了趋势跟踪交易者的策略和绩效，这些指责往往是以书评、专栏和访谈的形式出现。面对这样的指责，每次我都尝试澄清事实。
什么叫做非有效市场？
通常，我的澄清从产生众多混淆的前提开始——有效市场假设。这一假设本质上是说，人们不可能找到相对优势来打败市场，而简单地锁定某个基准或指数才是获取利润的最佳途径。有效市场假设的支持者认为，由于市场是有效的，价格充分反映了全部的信息。所以，始终胜过市场的交易者凭的仅仅是运气，而不是技术。当然，在现实世界里，市场既是有效的，也是非有效的。在现实世界里，确实有一些交易者以巨大的优势打败了市场，其中有许多都是趋势跟踪交易者。
但是，成功的趋势交易不能被理解为单纯的获利。2004年和2005年既展现了趋势跟踪的典型下跌，也展现了趋势跟踪的典型恢复。
