有一些交易者看见了自己曾经的帝国因为摊平亏损而崩塌。朱利安•罗伯逊曾经营着一家最庞大和最贏利的对冲基金，但结局很糟糕。2000年3月30曰，美国有线电视新闻网摘录了朱利安•罗伯逊给老虎基金投资者的一封信，他在信中把问题归咎于基金对网络股的投机狂热：
老虎基金走向失败的根本原因是什么？
正如我在许多场合说过，老虎基金多年来成功的关鍵，是坚定不移地致力于买入最好的股票和卖出最差的股票，这个策略在理性的环境中运行得很好，但在非理性的市场中，对盈利和股价的评估退居次席了，这个策略就没有多大价值了。大家狂炒网络股，使价值投资不再有效，这让所有人都感到压力。目前没有任何迹象表明这种情况会快速终结。
老虎基金的故事就像一部希腊悲剧，主角成为了自负的牺牲品。老虎基金盘跌下滑是从1998年秋天开始的，一笔灾难性的美元兑日元交易让它付出了数十亿美元的代价。有人引用老虎基金的一名前雇员的话，“当你身居要职时，你必须行事正确，以至于会有一点狂妄自大。但是，一旦你错了，你就无法自拔。朱利安在他年轻的时候从不这样，这并不是一个好的风险回报分析。”
老虎基金的问题在于它不牢固的哲学基础。朱利安•罗伯逊曾经说：“我们的任务是找到世界上最优秀的200家公司，买入它们；找到世界上最差劲的200家公司，做空它们。如果前者的表现反倒不如后者，也许就应该做点别的生意了。”
吸收和筛选海量信息是罗伯逊的特长。据一位同事回忆，“他会看着一份以前从来没有见过的财务报表里的一长串数字，说‘那个数是错的’。而他说对了。”尽管这种天赋让人印象深刻，但是，就像理査德•邓齐恩指出的那样，一个人能看懂和指出一张资产负债表的错误，并不代表他知道何时买入或卖出，以及买入或卖出多少。
