皮海洲：4000点情结再现 A股能否挑战4000点？
随着近期指数底部的抬高，4000点情结又在A股再现。近日，国泰君安研究所所长黄燕铭在微博发声，喊出“横盘不长久，挑战四千点”的口号。国泰君安策略团队认为，往后看，震荡行情还将延续但不会长久，震荡过后将是拉升，蛰伏6年，市场有望挑战沪指4000点。
4000点对于A股市场来说是一个“情结”，围绕着4000点，A股市场上有很多的故事上演。比如，2015年A股疯牛时，一家权威的媒体声称，4000点牛市才起步，结果投资者疯狂涌入，最后都亏得底朝天。又比如，有监管部门的领导称，4000点以下不融资，结果在3000点以下，市场融资一样挺欢的。再比如，有专家声称，4000点才是A股基本点，没这个点位就融不了资、干不了事、形不成规模，结果呢，新股发行创了新高，注册制也推出来了，股票市值也超过了80万亿。可见，有没有4000点，一切该发生的事情也都还是发生了，但从故事中人们不难发现，4000点无疑是A股市场的一个“情结”或“心结”。
所以，这一次国泰君安研究所所长黄燕铭喊出“挑战四千点”的口号，一下子就吸引了市场的目光。包括今天（5月25日）的股市甚至因此激动地上涨了84.06余点，涨幅2.40%，这样的上涨在近期还是较为少见的。
那么，A股能否挑战4000点，甚至是站上4000点呢？对于A股市场来说，这并不是一个触不可及的目标。以5月25日的收盘指数3581.34点为基准计算，到4000点的上涨幅度其实不足12%，这样的涨幅对于目前的股市来说，显然不能称为是奢望。因此，黄燕铭喊出“挑战四千点”的口号，基本上可以认为并不离谱，还是有一定的可行性的。
当然，黄燕铭也给出了“挑战四千点”的理由。比如，进入“后疫情”阶段，通胀、流动性、增长等各类宏观因素由不确定逐步走向确定，疫情防控等外围因素同样走向确定，风险评价的下行利好权益投资的展开。又比如，无风险利率没有上行风险，但存在下行可能。当前美债隐含的通胀预期已行至2003年以来84%分位值水平，过高的通胀预期已充分反映了极致的供需关系，通胀预期顶点在望，流动性的负面预期需要正向修正。伴随“刚兑”逐步打破，市场的无风险收益率上行难、下行易。
那么，A股能否挑战4000点呢？个人以为，这种可能性还是存在的。毕竟目前的点位距离4000点并不遥远。虽然A股抵达4000点的过程或许会有些曲折，但从长期发展来说，A股总体格局呈上行趋势，这是可以确定的。A股抵达4000点也只是时间的问题而已。
但对于A股市场以及广大投资者来说，虽然4000点是市场的一个“心结”或“情结”，但4000点的位置其实并不重要。之前媒体称，4000点是牛市的起点，但实际上，3000点，2000点同样也可以是牛市的起点。之前市场认为，不到4000点，市场不能融资，干不了大事，但事实显然并非如此。而且4000点也不是A股的高点，A股的高点在6124点，距离4000点还有些遥远。因此，4000点其实也就是一个“心结”而已。
而且对于投资者来说，A股挑战4000点或站上4000点，并不意味着投资者就都能赚钱。毕竟目前的A股市场早就告别了齐涨共跌的时代，就算A股站上了4000点，仍然有股票还是在下跌，有投资者还是在亏损。因此，除非投资者选择的是指数基金，与指数涨跌荣辱与共，不然，投资者要获利，仍然还是要选择好个股来进行操作。就像今天（5月25日）的行情，虽然指数大涨了2.4%，但两市下跌的个股仍然超过了1300只，而跑赢指数的个股则不到700只。因此，对于投资者来说，选好个股，做好个股才是最重要的。4000点对于投资者来说，既重要也不重要，投资者需要有一颗平常心才是最关键的。
