既然公募上市如此繁琐,那为什么还有这么多企业家为之付出了不懈的努力呢? 1985 年,科罗拉多大学的约翰.E.扬博土(Dr.JohnE.Young)对1980年9月至1984年3月进行公募发行的562家企业进行了研究,研究表明,大部分首席行政官认为他们的企业公募上市主要基于两个方面的原因。
1、取得企业持续发展所需资金。
资金对企业来说意味着:
(1) 企业的创始资本;
(2)购买必要的生产设备;
(3) 增加原材料或成品库存;
(4)扩大企业经营业务;
(5) 进行新产品的研制与开发;
(6)偿还债务;
(7)增加市场份额。
当然有了资金,企业还可能进行购并活动,以此扩大企业规模,一个地方性企业很可能因此成为一个全国性的企业。
2、增加股票价值。
公募上市后,原来的企业出让部分股权和社会股东共同拥有一家企业,而企业最初的投资者,无论是企业主还是他的家人、朋友、创业资本家( Venture Capitalist)、 合伙人,他们原来的股份价值通过市场的杠杆作用被放大从而迅速增值,世界上再没有比这更赚钱的投资了。
上述两点对企业极具吸引力。此外,企业还可能从公募上市中得到其他好处,一个已上市的企业实际上有了更多未来的融资机会。比如,增加企业的净市值和他的债务/股权比,使它能借到低息贷款。如果该公司股票在二级市场表现好的话,他们只,需出让很小一部分股权就可以取得与首次公开发行时一样多的资金。
公募上市给企业带来的另一好处就是改善企业形象。通常来说,媒体对私人企业不会给予太多关注,而公募上市的公司则会频频在媒体亮相,比如顿&布莱街(Dun&Bradstreet),穆迪(Moody 's)、标准·普尔(Standard&Poor's) 和其他一些金融信息机构会对一些新上市公司进行追踪报道,随时披露公司的发展,这对企业的成功经营有很大帮助。
当然,好处不仅来自媒体,当公募上市的公司的客户、供应商及业务伙伴看好这家公司而在公开发行时就买了它的股票,那么作为股东,他们可能会在业务往来中提供一些优惠。公募上市的公司要定期向社会公众公布他们的财务状况,如果财务状况出色,社会公众对企业的信心会增加。由于公司财务公开所产生的可信度,他们在融资方面更为灵活。他们可以出售可转换债券和普通债券等证券。公司还可以根据金融市场的变化,及时调整其资本结构。
另外,公募上市的公司具有比私人公司更高的“政治 地位”。比如,若政府可能出台某项不利于上市公司的法规,公司股东很可能出面干涉,在美国的确是这样。公众股东对市议会、州立法机关甚至美国国会的工作都会产生影响。