150年前，约翰.斯图尔特，米尔(Jathn Stuant Mill)在其著作《政治经;济学原理》(Principles of Plical Eeomomy) 中假设，资本价值的涨跌是基于人类异想天开的天性。当股价上涨时，大众视之为获利机会。将股价进一步推高，并应验自我实现预言:股价F跌时则激发相反的情绪反应。米尔写道:“人类的性格本身就容易导引出其所期望的效果来。”
股票的涨跌通常并没有什么道理可言,它不过是受市场中大众的恐慌、激情、贪婪的情绪和欲望的推动所致。虽然人类的这种天性有缺陷，却是我们所能理解的人类情感之一。股市中那种甄怒无常的拉解战，提供給我们巨大的获取利差的机会，尤其是当一家公司的价直被市场错估或低估时更是如此。然而，水能载舟，亦能覆舟。人类的这种数情同样也可能颠覆股市，给投资者，甚至给一个国家或地区带来金融风暴冲击波, 199年墨西哥金融危机，1997年亚洲金融风暴，以及2001年再次发生在南美诸国的金融危机无不说明这个道理。
本书的目的就是告诉投资人在风云变幻的股市中，只要运用“价值投资法则" (value invsting).你就可以跑赢股市。价值投资法则20世纪30年代中期产生于美国，常被世界上许多最伟大的市场专业人士采用。本书描述的沃伦.巴菲特( Warren Bufett) 沃尔特.施洛斯(Walter Seblos),马里奥.嘉伯礼(Mario Cablli)、迈克尔.普赖斯(Michael Price、 约输，内夫(JohnNef)、约翰.坦普尔顿(John Templean)等世界公认的20世纪最伟大的投资大师，以低廉的价格买F公司股票的方法已被屡屡证明是历史上最成功的选股方法。有了价值投资法则，等于拥有了神奇的炼金术。投资者可以买进全球最受欢迎的公司股票，然后运用价值投资法点石成金，坐享其成。同时，由于没:有支付不合理的高价，投资者的利润必定会相应提高，其所面临的风险也相对降低。
然而在中国，时至今8依然没有多少人认真地把价值投资法则当成-项重要的原则，相反认为参与金融业投资就是一件冒风险的事，投资人无法知悉更多的信息，也不必去深入了解。这种论调使得许许多多投资人成为受市场波动影响的牺牲品。报纸杂志中诸如“当前十大好股”的标题，就可以很容易地诱导投资大众轻率地作出购买股票的决定，面市场分析师更是I于心计地让投资人换股票比换舞伴还快。投资业界也从未领悟到股票投资单纯性的问题，即投资人只要以低于股票价值的价格买进，然后耐心地抱牢持股即可。简言之，投资并非是快板的华尔兹舞，面是慢四的交谊舞。不幸的是，缓慢面稳定的成功在市场上却一直被当成价值投资法则中的异类而不被人看好。
今天的中国股票市场上，全国城镇有近半数的家庭参与了股票投资。其中，绝大多数投资人在规划其股票投资组合时所花的时间甚至还不如会一次客、做一顿饭、度一次假，或买一件衣服的时间长。长达t多年来不断反复震荡的多、空头市场，使得投资人形成了一种单一的思維模式，即没有必要去花费更多时间进行小心冀翼的股市研究。于是，预期买人股票短时间内- -定 会获利的增长型投资法( growth invesing)大行其道，充斥市场。就像人类所有的坏习惯可能导致不幸后果一样, 对投资人来说，由错误的投资理念带来的金融悲剧一再上演。而更可悲的是，当灾难过后不久。投资人又轻易忘记了昨天刚刚发生过的悲剧，照样周面复始地从事新一轮投资行为。
我们的研究表明，无论是美国股市，还是中国股市，股票会随着时间的延长而缓慢不断上涨，类似1997年的亚洲金融风暴和2008年世界金融大危机，从一个历史长河看总是一个例外，总是非常短暂。在大多数情况下，世界总是不断进步的，经济增长高潮迭起，股市也总呈现出线性向上发散的大趋势。观察段市线性向上的发展趋势图(见图1、图2),我们可以发现，曲线尽管跌宕起伏，但总趋势一直向上。
按照道氏理论，只要“一浪高过一浪”就是牛市，因此按最长期趋势将得出。
“股票市场上只有牛市，没有熊市。”(见图2)
观察上证指数14年来的月线走势全景图(见图3).我们可以发现一个神奇的40度斜率现象，即一些重要的高点或低点，包括A-B, C-D、E-F. G-H,都落在了40度斜率这条线上。这是一种偶然的巧合，还是一种内在的必然规律使然?答案是后者。股指历来高低起伏，但大多数股价从长期来看，星现上升趋势,这与上市公司稳定增长的趋势是一致的。
鉴于此，投资人应谨记，要想获得100元的利润，就必须做好忍受暂时亏损40元钱的心理准备。除非他们注意到了价值投资法则，否则这种进两步退一步的现象会成为许多人无法忍受的痛苦。
遗然的是，中国股市里的绝大部分投资人都没有注意到上述这一-趋势，市场上也很少有投资人能为经济增长周期和股市周期带来的-时损失做好充分的心理准备。有太多的投资人固执地将投资视为世界上最好的炼金术,即今日买人股票，明天它就会上涨，到了退休年龄，他们便会出神入化地变成百万级、千万级甚至亿万级的富翁，坐拥大把大把的钞票安享晚年。在这些投资人身边始终围绕着一大批增长型投资基金的经理人、分析师和财经媒体，他们大肆鼓吹快速短线赚取热钱的方法，而对其伴離的风险却不事先安民告示。
中国股市太需要正本清源了。他山之石，可以攻玉。早已在世界发达国家盛行的价值投资法则，为中国投资者如何在赚取100元的同时又能规避40元亏损风险提供了不可多得的宝责经验。本书作者旨在阐明价值投资的一些法则精要，在用大量笔墨详细剖析巴非特等欧美投资大师是如何用价值投资法来建立其投资王国的基础上，进一步创设了自身最新的“ 价值低估法”观点，即只要买到一只价值被低估的股票,则你的下半生就吃喝无忧。
作者进一步围绕内在价值和安全边际这两项投资原则，直接、间接提供了许多方法，如把投资股票和购房、买日常用品做类比，通过财务报表寻找价值投资标的，以66分钱卖1元钱，等等。通过“几要几不"，作者指导投资者如,何找到最能体现内在价值和安全边际的好公司。同时，也提醒投资者要对哪些公司敬谢不敏。
大道至简，本书将价值投资法则最后简化为:追随/模仿巴菲特投资企业一.样投资股市标的，选择长期获利高于市场平均水平的绩优股或成长股，在投资标的内在价值的三分之-或更低时买进，井将资金重押在这几只股票上，保持投资组合至少5年不变。如可能的话,越久越好。做好充分的心理准备，不论短期股票市场如何震荡，都对自己所持的股票长抱不放。
无疑，本书的研究和分析将为广大读者打开一扇真正走入世界最伟大的投资学派和投资大师内心世界的心灵之门，更重要的是，读者将会第一次领略什么是真正的价值投资法则精髓。而这正是他们投资理财必修的重要一课。
