1948年11月12日，国民党政府面对日益恶化的政治经济形势，为抑制物价上涨，使人民信任其所发金圆券，重新修订了金银外汇比率，规定黄金每两为金圆券1千圆；同时解除金银外币禁令，准许人民持有金银，但不得买卖。允许金圆券兑换黄金，刚开始时是规定必须存款一年以上。允许兑换的黄金分5钱、1两、5两、10两等。存款总额达到5钱以上的，可立即兑换成黄金。当时指定由中央、农民、交通和中国四家银行办理存款兑换金银。11月22日在北平、南京、天津、上海、汉口等七大都市开始实行。
旧上海的黄金挤兑风潮
允许金银出笼的同时，上海的银楼也宣布复业，开始买卖饰金。由于当局不断修正有关金融措施，金圆券的含金量减少，物价飞涨，政局不稳，人民已对货币失去了信心，所以在存兑金银一开始，上海市兑换者就十分踊跃，而且挤兑的趋势不断扩大。在黄金需求压力过大的情势下，银楼才复业，就大部分宣告停业。
到12月初，挤兑黄金者更是混乱，每天从早晨四五点钟起，排队挤兑者就已经长不见尾。兑换时，不断发生拥挤、殴斗、凶杀等，大批军警到场弹压，亦无济于事，而挤兑者与日激增。当局先后釆取诸多措施，如验明身份证限兑；发放日兑换号码，限获有号码者当天兑换；后来又改为每人3月限兑一两，还必须申请，获申请批准书后，方可兑金等等，收效甚微。与此同时，黄金外汇黑市十分活跃，加上又传闻兑金中有舞弊现象，传说政府要停止兑金，人心惶惶不安。12月15日，发生挤兑黄金者与军督严重冲突事件，随后，不断有伤人事件发生。上海外滩中央银行门口，每天凌晨挤兑者成千上万，黑鸦鸦一片，其情其势，令人不寒而栗。长沙、杭州等其他地方也相继发生人们疯狂争兑黄金风潮。
面对存兑黄金形势日趋严重，12月24日当局又宣布停兑金银。就在消息发生后不久，挤兑黄金者群情激昂，在上海中央银行门口外滩一带，人数多达5万以上，混乱空前，造成7人死亡、15人重伤的惨剧。同时，市价猛烈波动，使黄金挤兑风潮达到了顶峰。
出现这类事件的根本原因，在于国民党政府已失信于民。面对物价飞涨，货币大幅贬值，军事上节节败退，国民党已到山穷水尽的地步，人民对手中的货币已不存任何希望和信心。
