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国内几种主要股票价格指数如何?(案例分析)

2018-10-31 16:20:34  来源:股指期货操作指南  本篇文章有字,看完大约需要10分钟的时间

国内几种主要股票价格指数如何?(案例分析)

时间:2018-10-31 16:20:34  来源:股指期货操作指南

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标准·鹤尔股票价格指数:

除了道·琼斯股票价格指数外,标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响,它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票,编制两种股票价格指数。到1957年,这一股票价格指数的范围扩大到500种股票,分成95种组合。

其中,最重要的4种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始,改为400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来,虽然有股票更迭,但始终保持为500种。标准。普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期,以上市股票数为权数,按基期进行加权计算,其基点数为10,以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子,用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母,相除之数再乘以10就是股票价格指数。

纽约证券交易所股票价格指数:

国内几种主要股票价格指数如何?(案例分析)

纽约证券交易所股票价格指数是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月,先是普通股股票价格指数,后来改为混合指数,包括在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。

具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列,分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数,最大和最广泛的是工业股票价格指数,由1093种股票组成;

金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票;运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票;公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。

纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数,采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长,因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况,较受投资者欢迎。

香港恒生指数:

香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数,由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。

恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股,分为四大类--4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。这些股票占香港股票市值的63.8%,因该股票指数涉及香港的各个行业,具有较强的代表性。

恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期,因为这一天香港股市运行正常,成交值均匀,可反映整个香港股市的基本情况,基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值,再与基期的市值相比较,乘以100就得出当天的股票价格指数。

由于恒生股票价格指数所选择的基期适当,因此,不论股票市场狂升或猛跌,还是处于正常交易水平,恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。

自1969年恒生股票价格指数发表以来,已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法,将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所,在目前的香港股票市场上,只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存,香港的其他股票价格指数均不复存在。后由于技术原因改为以1984年1月13日为基期,基期指数定为975.47,恒生指数现已成为反映香港政治、经济和社会状况的主要风向标。

从历史走势看,恒生指数主要经历了以下几个阶段。

(1) 1973-1974年,恒生指数发生了第一次股灾,当时发生了第一次石油危机,世界经济开始衰退。而从恒生指数本身看,在1973年3月,恒生指数的市盈率到达了88倍,大跌无法避免。1974-1981年,恒生指数回升。1981-1982年,受地产市场下调影响,恒生指数开始回落。当时,香港政府排除有关利益集团的干扰,推行市场改革,包括将四大交易所合并为香港联交所、推出股指期货、加强监管等措施,经过12年的努力,投资者信心恢复,恒生指数到1986年恢复到1973年初的水平(期间香港经济每年以GDP 10%以上的速度增长).

(2) 1987年全球股市大跌,恒生指数从9月30日的3 943.64点急挫至同年12月7日的1894.94点。当时,香港政府大力抽紧银根及大幅度加息,市场却谣传华资地产联手收购,结果消息无法证实而引发股市大跌。1988-1997是香港股市的繁荣阶段,恒生指数从2000多点涨到16 000多点。但在1997年香港回归前,红筹股和香港楼价炒到了疯狂水平,同年爆发金融危机,而后地产价格的下调和1961以来最严重的经济衰退引发了股市大跌。

(3)恒生指数在1998年到2000年的上涨是一种快速的趋势。上涨的速度很快,从低点到顶部用了大约6个月的时间,恒指创历史新高18 301.69。

(4) 2000年科网热,随后科技网络股概念破灭,同时在美国"9.11"事件及“非典”等影响下,股指开始回调。

(5)当前的趋势开始于2003年。其间经历了几个盘整期,尽管市场有时每日波动幅度很大,但是长期趋势的波动较小。目前,恒生指数已经运行到了顶部区域,这一区域曾经是2000年市场崩溃之前的指数运行的极限。恒指目前的走势比较稳定,对于这种稳定的趋势,其突然崩溃的可能性较低。

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