把索罗斯归为趋势主导型投资并不是说索罗斯不重视基础分析和价值分析的作用，其实索罗斯在该方面是十分出色的，只是索罗斯在注重价值分析的同时更加重视对趋势的把握，强调顺势而为。
索罗斯曾经把证券市场形象地比喻成羊群。羊群当中的任何一个个体都可能是很弱小的，并且当羊群中的个体按照自由漫步向不同的方向游动时，市场就基本处于相对均衡状态。但是，当羊群中的大多数都向一个相同的方向运动时，市场就形成明显的趋势，这时最明智的选择就是遵循羊群运动的方向。
无论多么庞大的机构如果和群体作对也都有可能被碾碎。比如，这几年庄股跳水此起彼伏，表面原因是资金断链；深层次原因则是证券市场国际化潮流势不可挡，旧有赢利模式己没有生存土壤，高企的股价中枢必然下移，庄股暴跌只是其极端表现形式。许多券商没有进行及时的仓位结构调整，因此陷入被动之中。
索罗斯认为：如果羊群正在向东的方向运动（例如蓝筹股板块上扬），我们的投资也一定要向东方向运动（重点投向蓝筹股板块），任何偏离这个方向的选择都会招来重大损失。另一方面，羊群的运动时刻都会发生转向，在跟随羊群运动的同时，一定要密切关注羊群下一步可能转向的方向。比如，如果能够比较明确地判断目前正在向东运动的羊群不久会向南转向，这时最好的选择就是在羊群向东转向以前在最恰当的时机转向南方，并且适时引导头羊带领羊群转向南方，这实际是一个引导市场的过程。也就是说，能够正确判断市场的大体趋势，顺势而为，跟随市场并且引导市场是成为最优秀基金的基本条件。
索罗斯的伟大之处在于其对市场趋势惯性的理解，指出市场趋势的运行机理是经常“矫枉过正”。也就是说，市场趋势即羊群运动具有很大的惯性，一旦市场向某一个方向运动的趋势形成，一般不会在其理论达到的均衡价位停止，而是要沿着惯性继续运动超出很多距离才会停止，然后再向回运动，也就是说，市场经常是“矫枉过正”。
索罗斯的思想集中体现为指导其投资的反射性理论。索罗斯认为，市场趋势总是在重复某种逻辑上的盛衰形态。这种盛衰形态通常以尚未被大多数人认识的趋势开始（其实，在大多数人没有认识的时候发现市场未来即将发生的趋势，即具有对未来的预见能力是投资中的最高境界），趋势广为人知后，这种认识会不断强化市场趋势，而市场趋势的不断强化又会不断加深入们对认知的预期，甚至会出现很大的偏见，以极端疯狂的方式推动市场远离理论的均衡状态，最后当趋势无法进一步强化时，市场达到临界点，开始转向另一个方向。
物极必反和矫枉过正的确是市场趋势运动的精髓。市场当中很多股票从相对被低估的状态开始起步，庄家一般会炒到股价己经严重高估才会停手，2000年对网络股的炒作更是如此。也就是说，在基金投资当中要善于判断和利用市场的力量，要充分利用市场经常矫枉过正的内在规律来选择股票的买卖点，而不是单纯凭借由企业基本面等决定的理想均衡状态，如果单纯依靠后者，很多利润是无法得到的。
索罗斯对市场趋势有如此神奇的把握能力并在投资界取得骄人成绩，是与其喜欢分析思考的性格有关的。他是一位祖籍匈牙利的犹太人，继承了犹太人既善于经商又长于哲学思维的察赋。他17岁那年，在伦敦经济学院修读经济学。令人惊叹的是，虽然他现在成为金融界的巨匠，却并没有正式接受过财务学的训练。他在长期的实践操作中感到在经济学院的所学与现实太远，逐渐形成了一套自己独特的哲学思想和理论框架。在他迄今为止出版的四本著作中，他向世人表述了他独特的认识感悟。
索罗斯认为我们对身处的世界的认知是有限的，他不同意经济学上经常假定的人对市场有完全认知的能力。我们身处的临界每一刻都在变化，无人可以对这个不断改变的世界有完全的认知。因此他也不相信建立在这一假设基础之上的近20年来有长足发展的衡量投资组合风险的一些方法，而竭力去寻找那些非均衡状态，认为这种状态发出了促使他采取行动的信号，并觉得当我们要通过对客观环境的认知而作出任何决定时，实际上只是一种互动的关系。
我们的行为会影响环境，但环境同时会影响我们的认识和行为。这就是索罗斯所谓的反射理论的出发点。他指出，现实反映了人们的想法，人类行为会改变客观环境，是基于人对现实环境的理解而作出的决定，索罗斯称之为参与作用，那是一种主动的行为。这两种作用相反地运行，又相互地影响，而每一个作用的产生，都需要一个对立的因素，当环境与人产生第一个影响时，其他连锁反应亦会陆续发生，因此统称为“反射作用”。
索罗斯把他的这种哲学思想应用于对投资市场的认识。他认为股票的价格及市场的趋势均会产生反射作用，就算基本因素没有任何变化。当然，如果基本因素没改变，市场又会很快地纠正过来。
股票市场一向认为股价是股票本身价值的反映，从而股价与股票的价值有直接的关系。索罗斯就认为其中的关系是一种微妙的反射关系。他认为投资者通常对股票市场及股票的认可均会有所偏差，而且市场本身亦具有某种程度的预测或估计的能力。
索罗斯认为偏差会造成种种反射作用，并会与投资者所身处的市场形成一种互动的关系。由于投资者仅是市场的一部分，并且他们的决定又会影响市场，这样，索罗斯就以市场的偏差代替投资者的偏差。
这种偏差实际上就是指市场上占主导地位的投资者的判断，它会直接影响到股价的走势。看好的市场偏差，将会使股价上扬，看淡的偏差，便会使股价下跌。
索罗斯的理论中还包括另一个因素，即市场的趋势。这种趋势无论是否为投资者所察觉，均能影响股价。但是，这种趋势的影响力有大有小，亦会受投资者偏差的影响。因此，股价的走势是由市场的偏差及市场的趋势两者相互影响决定。
这两种因素的相互影响方式就是反射理论所谓的被动式的认知作用及主动式的参与作用的过程。这就是市场趋势影响了投资者，此为认知的影响，是被动的。当投资者通过对市场的参与而影响了市场，便是主动作用。这样一来，股票的波动进一步影响了投资者市场的偏差及市场的趋势。
因此，股价其实就是由市场趋势及市场偏差的反射作用所影响的，但同时两者却又受股价的影响。这三者均能加强其他两者的影响力，当它们向同一方向加强时，或在此后又往另一方面发展时，它们的形态就是常说的盛或衰。
索罗斯把股价加强市场的走势称为自我加强走势，反之则称为自我调整过程。同样，市场趋势和市场偏差也会以自我加强或自我调整的形态表现出来。当市场趋势被加强时，市场的预测与实际股价的分歧将会扩大，如果相反，就会自我调整，将分歧缩小。这些现象就称为股票市场的上升或下调。如果市场偏差令股价向上游动，这是正面的偏差；如果一下浮，则为负面的偏差。索罗斯指出，市场的趋势可以令市场的偏差进一步加速或调整。
上述就是索罗斯反射理论的主要内容，可见其敢于否定传统思维的勇气，另辟蹊径，独排众议，相信市场的运行并非都是有效率而合理的，其中必有一些漏洞，而且市场的价格也往往有错，按照这种理论思路去寻找所有其他投资理论的缺陷，从而能走在市场曲线的前面，并注意观察哪种趋势可能即将告终的隐约可见的迹象，做到在趋势发生转折之前背潮流而驰而大获成功。
也正是这种勇于创新的魄力和基于哲学思考的神奇感觉，使他成为世界金融市场上有影响的人物。
