一、道氏理论的由来
道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，目前市场中流行的很多技术分析方法都来源于此。如果要系统学习证券市场的技术分析，道氏理论是必须和必然要掌握的知识。虽然在最初接触的时候可能觉得作用不大，甚至读着还有些乏味，但是大家要明白一个道理，时间会检验一切，道氏理论己经诞生了一百年了，却仍然被人们津津乐道，纽约金融学院的证券投资课程第一课讲的就是道氏理论，足见该理论的影响之大。
道氏理论与道琼斯指数是美国投资者预测股市涨落最常应用的方法。尽管其经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士讥讽，尤其是在熊市的早期阶段更是如此。但只要对股市稍有经历的人都对它有所耳闻，并受到大多数技术分析人士的敬重。
值得一提的是，这一理论的创始者—查理斯•道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论仅仅当作一种技术分析手段—这是非常遗憾的一种观点。
其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理论。换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
二、道氏理论的理论基础
道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场含义的理解。
假设1：人为操作—指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。
有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作的，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而己。
假设2：市场指数会反映每一条信息—每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中：因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不穷的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。
假设3：道氏理论是客观化的分析理论—成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
市场中大部分的投资者运用的是主观化操作，这些投资者在股市中的收益往往不是很理想。
三、道氏理论基本定理
道氏理论由五个定理组成：
定理1-道氏的三种走势（短期，中期，长期趋势）
定理2-主要走势（空头或多头市场）
定理3-主要的空头市场（包含三个主要的阶段）
定理4-主要的多头市场（也有三个主要的阶段）
定理5-次级折返走势（也称“修正走势”，多头市场中的下跌走势，或空头市场中上涨走势）。
