很多基金经理和投资顾问使用简单平均值来展示自己过去的业绩。简单平均值会误导对投资的评估，而复合平均值或者几何平均值则更好地反映出实际的投资业绩。当你读到用简单平均收益来显示业绩的宣传资料时，一定要小心。先锋集团（Vanguard Group）的主席约翰•伯恩南（John Brennan）把简单平均收益称为“投资中的阴险算术”。他称：“一旦你遭受大损失，就很难恢复过来。”
采用简单平均法时，需要一个更大的收益才能抵消一个损失了的百分数。例如，《华尔街日报》报道：自2000年3月纳斯达克高点至2001年4月4日期间，Pro-Funds Ultra OTC Fund基金下跌了94.71%。如果吉姆在2000年3月对该基金投资了1 000美元，那么13个月后就会跌到52.9美元。（1）2001年4月4日-2001年5月2日，市场发生了转折，这只基金惊人地上涨了95.6 %。吉姆的52.9美元增长了95.6%，成为103.5美元还是比2000年3月的高位跌了89.66%。这两段时间的平均收益为（-94.71%+95.6%）/2=0.45%。吉姆15个月真正的收益是-89.65%。在这个例子里，我们猜想简单计算出的平均值和实际收益之间的差异够得上“阴险”这个词了。
下面这个算式给出了要完全抵消损失所需要挣回的百分数：
反超需要的百分数=1/（100%一下跌的百分数）在吉姆这个例子中，算式为：
1/（100%-94.71%）=1/（0.0529）=1890%
因此，在吉姆这个例子中，把损失弥补回来的希望十分渺茫。
分析业绩：我们的建议
我们强烈认为投资顾问和基金经理应该使用复合平均值而不是简单平均值来展示他们的业绩。复合收益告诉你资金的真实状况，当你分析基金经理或共同基金的业绩时，我们建议你要确保他们向你提供复合收益，原始的年度收益也行，你可以自己算出复合收益；否则，他们所吹嘘的业绩记录就-61Ag是拔高了的，而且也许拔得非常高呢。
