巴菲特理念——“避开需持续大量投资的美国标准大型重工业”
巴菲特最著名的理念之一就是要避开那些需要持续大量投资的美国标准大型重工业。它们中的许多都身陷麻烦之中，原因包括竞争、过度监管、上升的劳动力成本，诸如此类。如图所示。
大型重工业身陷麻烦的原因
具体症状表现为，为了维持经营：许多这样的大企业在付完合理股息之后，所需的资金却超出了报告的盈利。为了维持现状，他们不停地要求注入新的现金净额，正如许多非洲国家所做的那样。诚然，他们不停发行的新股票能够带来股息，新债券能够带来利息，但是从根本上来说，这些股息和利息所得不过是“为招揽顾客而赔本出售的商品”：用来诱使投资者购买发行的新债券。投资者真正能够再看到本金的机会很小。这就好比“明天有果酱，昨天有果酱：但今天永远不会有果酱”。
我发现这在某种程度上来看，正是美国资本主义的微妙之处。公司的所有者被诱使向工厂里投入越来越多的钱，但却得不到能带回家花的现金。这：就像是带着鸬鹚捕鱼一样，它们脖子上系着绳子，因此只能满足于潜下水中捉到鱼，填进自己的食管，但却不能真正把鱼吞下去，最后鱼总是被老板拿走——在美国公司，最终获利的是政府以及除了股东以外的所有人。
