什么是卖空策略？
使用卖空策略是有限合伙企业和离岸基金之所以愿意接受个人投资的基础。因为一些对冲基金在卖空策略的实践中发现，是先买后卖还是先卖后买证券与一国经济发展前景无关，而与时机选择和投资策略有关。具体的卖空策略包括:配对交易(在出售一批股票的同时，买进另一些股票)、市场中立策略、对冲组合和单纯卖空组合。其中，一定的杠杆率被广泛使用。
卖空策略最常见的投资一般是，基金以市场价格出督某种股票，同是对美国政府债券做多头，使多头债券的期限与基金打算保持空头头寸的时间一致。股价的不断变化使基金的空头头寸损益频繁变动，反映在经纪公司中基金的账户上，只有高出一定比例以上的盈利才能被取出。这一定比例的盈余是经纪公司要求的限定信用，相当于风险抵押，经纪公司按规定付息。如果股价上升，空头头寸受损，基金必须增加信用，维持限定信用水平。
由于股价下跌总是有限的，不会低于零，所以空头头寸的盈利有限;但股价却可能无限制地上涨，所以空头头寸的损失无限大。如果股价不断上涨，基金就要不断支付头寸损失。所以交易时机的正确选择和雄厚的基金实力是卖空策略成功的重要保证。
