A股市场的整体波动幅度略有缩小，但市场的投资信心依然未得到实质性的提振。
A股市场遭遇诸多利空消息的袭击，其中，备受关注的，莫过于人民币的持续贬值。
一般而言，新兴市场的本币贬值，多会给股票市场构成一定的压力。然而，在诸多压力的影响之下，A股市场非但没有出现大幅下跌的走势，反而出现了震荡走高的行情，市场距离4000点整数关口也仅有一步之遥。
究其原因， 实则更大程度上在于国家队资金的强力救助，而此时市场对人民币贬值的冲击压力也骤然降低。然而，证监会在例行发布会上做出的重要表态，却引起了市场的忧虑。
证监会强调:“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”与此同时，8月16日晚间亦有一则消息强调:“ 今日证金公司通过协议转让方式向汇金公司转让了部分股票，由其长期持有。”对此，如何解读这一系列的重磅消息， 才是当时投资者最为关心的问题。
实际上，证监会具体的言语表态中，主要强调了几个关键词。其中，“若干年”“不会退出”起到了稳定市场信心的作用，同时也意味着之前买入并持有的股票并没有退出的要求，而是通过协议转让的方式向汇金公司转让了部分股票，由其长期持有，这也给市场传递了国家队持续维稳的积极信号。
证监会还强调了“一 般不入市操作"，这需要结合“当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用”进行解读。
具体而言，即在未来的行情中，以证金公司为首的国家队资金不会持续买入股票来提振市场，更可能把主动权直接交还给市场，让市场说了算。但是，当遇到市场异常波动的状况，并可能引发系统性风险时，证金公司还是会出来维稳兜底的。
不过，如何衡量市场异常波动，却又是一个令人困惑的问题。退一步来说，一旦市场并未出现上文所讲的“异常波动”走势，而是出现阴跌式的下跌走势，届时又会否引发证金公司的救助行动呢?这确实给了投资者诸多的思考。
从8 月16日晚间证监会的表态中，我们似乎已经感受到当时的A股正处于逐步平稳的状态，而国家队逐步把主动权交还给市场，也是预期之内的事情。对于A股市场而言，未来的走向仍然取决于几大因素。其一，杠杆资金对市场的撬动影响。所谓“成也杠杆，败也杠杆”。虽然证监会已加快“ 去杠杆化”的节奏，但是杠杆资金对市场的撬动影响依然存在。不可否认的是，杠杆资金对A股市场的撬动影响已经逐步趋弱了。显然，在场外配资遭遇重创的背景下，场内融资规模的回暖程度对市场的影响会更为深刻。
其二，新增流动性涌入预期。
除了杠杆资金的撬动影响之外，养老金入市、基金互认以及社保基金入市等因素，也会给A股市场的新增流动性带来较大的影响。不过，从当时新增流动性的涌入预期来看，其预期并没有像几个月之前那样强烈，由此也降低了新增流动性对市场的刺激影响。其三，激活存量资金的手段。
在新增流动性涌入预期并不强烈的背景下，市场的走向更多是依赖存量资金来维系。然而，对于存量资金而言，其能否有效激活，时刻影响到未来市场的反弹高度。具体手段包括实施部分标的的“T +0。
笔者认为，国家队逐步把主动权交还给市场，暗示着A股市场或已得到阶段性修复。然而，在市场重夺主动权之后，投资者仍然不能过分乐观。因为，在市场新增流动性涌入预期并不强烈的大环境下，中短期的A股市场或难有大作为。
