“如此经过两年半之后，我听到有关伦教国际金融期货交易所的消息。我竭力说服公司的合伙人买进一个席位。不幸的是，他们说:‘那些身穿花花绿绿夹克的人绝对不会成功的，那套玩意儿不可能在伦敦搞得成。’”所以，他们显然不打算讨论这个话题。可是，我对这方面的兴趣很浓，有一天，看到《金融时报》刊登的一个广告:伦敦国际金融期货交易所希望寻找交易人才。这听起来相当有趣。我安排了一些面谈。没有人对于伦敦国际金融期货交易所有经验，因为它根本还没有成立。对于期货交易有经验的人都是一些商品交易员，例如:可可、据、咖啡与石油。这些家伙的眼睛都长在头顶上，股票纪经人对他们而言只不过是小儿科。我勉强找到一份不错的工作，薪水较股票经纪人高出50%。我相当满意。1982年9月，我进入场内，最初留在的交易场所，以便吸收一些经验，然后成为蓝扣。”
戴维·凯特与伦敦国际金融期货交易所
在1982年9月，如果你一天能够赚进200美元，就是超级巨星，如果你一天赔100美元，相当于天大的灾难。这就是伦敦国际金融期货交易所刚成立的情况，机构有两个F，我有一个F(译按:两个F是指LIFFE，一个F是指LIFE)。我帮客户撮合单子，想办法找生意。不久，交易所又引进短期英镑契约，这是银行间市场的三个月期利率契约。这段时期内，我有了一些名气，主要是从事利率的价差交易。交易内容大体上是同时买进与放空不同月份的契约。我建立起了一些经纪声誉，从操作的观点来说，客户知道他们的撮合价格都不错。这引起了我的兴趣，也引起别人对我的兴趣。他们看见我的表现，我也开始取得一些大机构的单子。当然，相对于目前来说，那没有什么了不起的。”
“经过3个月之后，某家我帮他们摄合交易的公司找上我，邀我入伙，薪水加倍，我答应了。这段期间，除了交易自己与客户的账户之外，我们也开始提供造市的服务。这更提高我们的声誉，因为我们就代表市场，我们提供市场流动性，也赚取经纪费用。如果我们的买/卖报价是1-3，别人提供的报价是1-4，我们可能说:‘好吧。我们的卖价降为2,’报价是1-2.这对于双方都有好处。整个情况发展得不错，客户也满意他们取得的价格。如此经过几年，不仅帮公司赚了不少经纪佣金，交易账户的情况也不错，我抽了不少红利—我想如果我真的植长此道的话，就应该自己来。于是，1985年，我成为独立的场内交易员。”
“我买不起交易席位:因为这几年累积的资金并不多。席位的价格是30,000英磅，我手头上只有25,000英磅，而且我需要这笔资金当做交易资本。可是，我与先前的公司达成一项协议，我根据较低的费率帮他们从事经纪工作，低价换取他们的一个席位。这个安排可以说皆大欢喜:他们可以通过好价钱帮客户执行交易，也把我当做一项产品，我则同时进行两方面的工作。”
1985年、在很自然的情况下，我成立凯特集团，没有什么特殊的计划，对于将来也没有特别打算。现在，我们有100多位交易员，成绩相当不错。每隔一段期间，招募一位交易员，他做得不错，于是我们又招募一位交易员，他的绩效也不错，如此逐步发展。
“最初，我从事造市的活动——不断提供双向的报价。进行价差交易的时候，你同时买进与放空，想办法这里赚一点，那里赚一点。假定行情是1-2，我们尝试提供更好的报价，多赚个500美元或1000美元，通过造市活动协助客户出场，另外也自己赚一点。如果每笔交易赚500美元，20笔交易就是10,000美元。”
“现在的债券价差交易，三个月到期一次的契约，交易可能集中在一个星期之内，其它的时间就必须另外想办法—这是属于长期利率的部分。对于短期利率，你可以每天进行价差交易。由于利率很长一段期间没有大幅走高，价格波动率经常集中在较长期的部分。“
除了价差交易之外，我们只做部位交易。当我最初从事价差交易的期间，美国利率高达14%,所以行情波动非常剧烈。现在，市场已经不再有这种程度的波动。我想情况可能会改变，若是如此，我会回到短期利率的市场。可是，就目前而言，较长期交易的获利还是高于损失。
“在典型的交易日里，造市活动必须提供双向的报价，不断买进与卖出，同时也通过造市活动累积部位。我们始终提供人们进场与出场的机会，但实际上也希望建立某种部位。提供市场流动性，我们可以创造获利。我的获利当中，大约有01%到60%是来自于‘6买进/8卖出’或‘8买进/4卖出’，这也让我有机会建立真正想要的部位。另外，如果判断错误，损失也不会太严重，因为整个过程中已经累计不错的利润。所以，即使看好行情，我也可能站在卖方，但一是长期的布局，一是短期的情况。”
如果一位造市商也希望建立部位，往往相当困难。如果某位造市者希望做多德国长期公债，因为他认为价格将上扬，但只要有人希望买进德国长期公债，他也必须卖出。因为只要有人询价，造市者就必须提供买进与卖出的双向报价，而且无法事先知道询价者究竟想买进还是卖出。询价者可能不接受某位造市者的报价，另外寻找更好的价格，但只要询价者决定交易，造市者有义务根据报价进行交易。
