原则上来说，买进选择权价格与根本证券价格之间保持正向的关系，两者同时上涨或同时下跌。反之，卖出选择权价格与根本证券价格之间保持反向的关系，根本证券价格上涨将导致卖出选择权价格下跌，根本证券价格下跌将导致卖出选择权价格上涨。
选择权价格与根本证券价格之间的关系是怎样的？
为什么购买选择权而不直接买进或放空根本证券?因为选择权具备杠杆效果(leverage)。换言之，如果根本证券价格发生某百分率的变动，选择权价格变动的百分率就会更大。你可以扩大资金的财务效果。
选择权价格与根本证券价格之间很少保持1:1的关系。选择权变动值代表根本证券价格些微变动所造成的选择权价格变动量。举例来说，如果变动值为0，5,这意味着根本股价上涨lop,选择权价格变动5p。当然，选择权的变动值越大(就绝对值而言)，资金的财务杠杆效果越大。折价越深的选择权，变动值越接近1(或-1);可是，折价越深的选择权也代表内含价值越大，换言之，权利金越贵。所以，当你根据选择权价格与变动值评估投资报酬率，其中存在“一得一失”的关系。
