选择权是买、卖双方之向签订的契约，买方又称为持有者，卖方又称为销售者。选择权基本上有两种类型:买进选择权与卖出选择权。买进选择权的持有者在特定期间之内(称为执行期间)有权利—但没有义务—根据固定价格(称为执行价格或履约价格)向镜售者买进固定数量的根本证券(underlying security)。
何谓交易的选择权？
以英国市场为例.“价格67p的1张柏克莱银行7月份1,100买进选择权”，这个选择权的持有者有权利在7月份的某特定到期日之前，随时以11英磅的价格(换言之，1100p)向销售、售者买进11000股的柏克莱银行股票。为了取得这个权利，持有者必须支付的选择权价格为670英磅。请注意，美国市场的挂牌选择权，每张契约代表'100股根本股票，英国则是11000股。
对于买进选择权的持有者来说，在选择权到期之前，他随时可以根据某固定价格买进根本股票，然后在市场上卖出股票。赚取其中的差价(这当然必须假定根本股票的市场价格高于选择权契约的履约价格)。在前述的例子中，如果选择权在7月份到期的时候，柏克莱银行的股价为1, 200，持有人可以执行买进选择权，取得1,000股(成本为11英磅X 1, 000股)，然后根据股票市价每股12英磅卖出，赚取每股差价1英磅。所以，买进选择权的持有者希望根本股票价格上涨。
对于选择权的卖方或蜻售者来说，只要持有者执行买进选择权，他就有义务根据每股11英磅的价格卖出1,000股柏克莱银行股票。梢售者希望赚取权利金(premium，换言之，选择权本身的价格)，但不希望买方执行选择权而迫使他交割股票。所以.买进选择权的销售者通常不希望根本股价上涨超过履约价格，否则他就必须按照履约价格卖出股票(只要买方执行买进选择权。根本股票的市价必定高于履约价格)。就目前这个例子来说，买方执行买进选择权，销售者必须按照11英磅卖出股票，但股票的市价为12英磅。因此，买进选择权销售者不希望根本股价上涨。
同理，卖出选择权的持有者在特定期间之内，有权利，但没有义务—根据固定价格卖出固定数量的根本证券给销售者。
大多数人都是从事挂牌选择权的交易。换言之，持有人可以在公开市场把选择权转卖给其他的人，销售者也可以买回先前销售的选择权。
