[巴菲特股市分析]巴菲特导师、价值投资先驱格雷厄姆的投资之道
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中美股市持续火爆，投资大师沃伦·巴菲特的一举一动都能引发关注，跟踪大师、乃至大师的弟子的投资组合然而“抄作业”也成为众多投资者的操作方式。
既然大师如此受追捧，众人想必也会有兴趣了解谁是“大师眼中的大师”。
在巴菲特的心目中，本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)是有史以来最伟大的投资者。
巴菲特在读了格雷厄姆的名著《聪明的投资者》之后，“像是找到了上帝。”
巴菲特为何如此崇拜格雷厄姆？格雷厄姆教给了巴菲特什么重要的东西呢？
medium网站的文章《巴菲特的导师》（The Man Who Mentored Warren Buffett），作者Aaron Schnoor提供了一些答案和视角。
首先，作者简单介绍了格雷厄姆的投资风格。
今天，本杰明·格雷厄姆被公认为价值投资的先驱。价值投资是指购买市场上看上去被低估的股票。
格雷厄姆认为，在任何交易中，市场都无法准确捕捉到某些股票的内在价值。
通过使用基本面分析的方法，精明的投资者可以确定哪些股票被低估，然后利用价格和价值之间的差异获利。
每只股票每年都有一两次促销。就像消费者会等到商品打折时才购买一样，精明的投资者也应该等到股票“打折”时才购买。
听起来很简单，不是吗？投资的目的本就是低买高卖。
但在20世纪早期，格雷厄姆的想法是革命性的。
正如巴菲特后来所说:“如果我在1949年没有读过那本书，我的未来就会完全不同。”
巴菲特和其他许多投资者一样，深受格雷厄姆的影响。
作者指出，在巴菲特的职业生涯中，这位亿万富翁一直沿用了两条经验。
首先，耐心是投资成功的关键。
只关注明天而不展望未来的投资者很快就会失望。如果你想在华尔街赚钱，必须有正确的心理态度。
巴菲特体现了这种用长远的眼光看待事物的原则。
他的公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)投资持有的许多公司持续时间都很长，比如可口可乐有32年，美国运通有27年，M&T银行有24年等等。
格雷厄姆认为，公众舆论会在短期内影响股价。
然而，从长远来看，股票的真正价值才会显露出来。
一个精明的投资者应该能够预见未来，观察过去的公众舆论，来决定一家公司的价值。
更形象的来说，在短期内，市场就像一台投票机——计算出哪些公司受欢迎，哪些不受欢迎。
但从长远来看，市场就像一台称重机，用来评估一家公司的本质。
其传达的信息很明确：从长远来看，重要的是一家公司的实际基本经营业绩，而不是投资公众对其短期前景变化无常的看法。
巴菲特就以这样的投资耐心和长期投资的意愿，获得了成功。
此外，格雷厄姆说，一个聪明的投资者应该了解公众舆论对股票价格的影响。
一些投资者可能是不理性的，做出的决定缺乏判断力，而这些决定可能导致价格大幅波动。
当这种波动发生时，精明的投资者要会利用市场销售获利。
波动虽然令人生畏，但这才是谋利的机遇。
通过研究投资者心理并了解其对股价的影响，沃巴菲特能够在股价被低估或高估时买入股票。
