市场预测1:在70年代初的熊市到来之前卖掉股票
早在1968年，巴菲特就已经表达了他对股票价格忧虑。据说，在60年代一直向前发展的市场经济鼎盛时期，巴菲特就好像感觉到了投资者将要面临的巨大危险。由于不能选到品质优良、价位合适的股票，他在1969年收回了他的投资合伙契约，他承认他的这种勤奋的、密集选股的方式已经不再适应以冲力来维持、以作短线为方向的市场。他在信中给他的委托人写道:“这场游戏的参与者是那些易受骗的人、自我陶醉的人和无所顾忌的人。”
“我相信，当这一时期的股票市场和商业发展被写进历史的时候，这是一个很好的例证，这种现象将会被认为是最重要的，也许是最具特色的狂躁病的表现。”由于缺少具有投资价值的股票和不能接受价值取向的经理们在以冲力饥渴为取向的基金管理者的海洋里取得进展，巴菲特感到非常沮丧。
他清理了所有客户的账目，把他所有的个人财富都投进了伯克夏·哈撒韦股票里，并且在将近5年的时间里没有进行资本管理业务的操作。他以一个局外人的身份经历了美国自从1929年到1933年大危机以来的最为残酷的熊市
市场预测2:1974年继续前行
在市场达到它的顶点5年后，大多数的美国人才对股票市场有所觉醒。一般有价证券的价值跌幅已经达到40%甚至更多。在1973~1974年的危机中，投资者们手里持有大量的蓝筹股――比如施乐、沃尔特·迪斯尼、IBM、通用汽车以及西尔斯――眼睁睁地看着他们的有价证券下跌了60%。对于那些套牢的投资者来说，恐慌性的抛盘似乎永远不会停止。此散户竭尽全力持有他们的股票，等待着反弹，但是反弹却从来没有出现。他们被弄得筋疲力尽，最后他们屈服了，在看到他们持有的证券价值损失了一半以后，他们卖出了股票。其他的人也从市场的变化中得到了暗示。股市的天天下跌增强了他们出货的想法:抛盘招致了更多的抛盘，一个有序的市场变成了一个产生损失的邪恶的怪圈。
到1974年底，没有几个投资者有耐心再进入股市这个竞技场。但是，巴菲特，在中断了5年的运作后重新焕发了精神，他积累了大量的资本，义无反顾地把它投人到那些连市场本身都难以忍受的股票上。就像一个在糖果店里的孩子，巴菲特找到了更多有投资价值的股票，以至于他的资本都消化不了。任何一个在1974年进入股市的投资者，在两年之内，很少有人的回报率低于75%
