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巴菲特一九九零年度报告之非保險營運

2018-09-19 00:21:09  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要1分钟的时间

巴菲特一九九零年度报告之非保險營運

时间:2018-09-19 00:21:09  来源:巴菲特

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1990年的平均股東權益報酬率是51%,這個獲利能力在1989年的財星五百大可以排在前20名。

還有兩項因素使得這樣的成績顯得更為出色,第一它們完全不靠融資槓桿,幾乎所有的主要設備都是自有而不是向外面租的,僅有的負債可以由自有的現金完全抵銷,事實上若講到資產報酬率,亦即扣除負債對於盈餘的影響,我們非保險事業甚至可以排在前10名。

亏损

亏损

同樣重要的是我們的獲利並不是來自於像香煙或是電視台這些擁有特殊經濟型態的產業,相反地它們是來自於一些再平凡不過的產業,諸如傢具零售、糖果、吸塵器甚至是鋼鐵倉儲等,這樣的解釋很明白,我們得來不易的報酬主要是靠優秀傑出的經理人後天的努力而非先天的產業環境優勢。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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