盈餘這個名詞有一個明確的定義，而當盈餘數字再加上會計師無保留意見的背書後，單純的投資人可能就會以為它是像圓周率一樣經過計算，可以到好幾個小數點般精確。
然而事實上，當公司盈餘數字是由騙徒所主導時，盈餘可能像油灰一樣地脆弱，當然到最後真相一定會大白，但在此同時一大筆財富可能已經換手，確實許多美國財富傳奇就是靠著這種會計數字假象所創造出來的。
有趣的企業會計並不是件新鮮事，對於企業詐騙的專家，我特別附上班哲明葛拉罕在1936年所寫未經出版有關會計做帳的諷刺性文章，自此之後，我們可以發現這種葛拉罕所描寫的方法散見於各大美國企業財務報表中，而且全部都經過各大會計師事務所簽證背書，所以對此投資人必須特別提高警戒，要了解在計算一家公司的實質的經濟盈餘時，會計數字只不過是個出發點，而絕非是最後的結果。
巴菲特
Berkshire本身的盈餘在某些重要的方面也有所誤導，首先我們主要的被投資公司其實際盈餘遠高於後來發放的股利，而Berkshire帳列的盈餘也僅限於這些已發放的股利收入，最明顯的例子就是資本城/ABC公司，若依照我們持股17%的比例，去年可分得的利潤是8,300萬美元，但Berkshire依照一般公認會計原則所認列的投資利益卻只有53萬美元(亦即60萬股利收入扣除7萬美元的稅負)，剩下8,200多萬的盈餘則保留在該公司的帳上，雖然實際上對我們大有益處，但在我們公司的帳上卻一點蹤跡都沒有。
我們對於這種被遺忘但卻存在的盈餘的態度很簡單，到底認不認列數字一點都不重要，最重要的是我們可以確定這些盈餘可以為我們所有且會被充分加以運用，我們不在乎聽到會計師說森林中有一棵樹被砍倒了，我們在乎的是這棵樹是不是屬於我們的，以及之後要如何來處理它。
當可口可樂利用保留盈餘來買回自家股份，該公司等於間接增加我們的持股比例，也就是此舉讓我認定這家公司是全世界最好的企業(當然可口可樂還將資金運用在很多加強公司利益的地方上)，除了買回股份，可口可樂也可以將這些資金以股利的方式退還給股東，然後我們同樣可以利用這筆錢買進更多可口可樂的股票，只是後面這種做法比較沒有效率，因為如此還要支付額外的所得稅，使得最後所得到的持股比例比前面的方式少一點，而諷刺的是要是利用後面的那種做法，Berkshire的帳面盈餘可能還會更好看。
我個人相信最好的方式是利用透視的方法來衡量Berkshire的盈餘，2億5,000萬美元大概是我們在1990年可以從被投資公司那邊未分配到的營業利潤，扣除3,000萬的額外股利所得稅，再將剩下的2億2,000萬美元加到本來的帳列盈餘3億7,100萬，所得的5億9,000萬大概就是我們經過透視的真正盈餘。
就像我去年曾經提到的，我希望我們的透視盈餘每年都能夠成長15%，在1990年我們確實大幅超越這個比率，但1991年結果卻差很多，我們在吉列的可轉換特別股投資已經被贖回，我們將在4月1日把它們轉為普通股投資，雖然這將會使得我們每年的帳面盈餘減少3,500萬，透視盈餘也會跟著減少，另外我們在媒體事業的直接與透視盈餘也可能下滑，但不論如何，我們每年還是會向大家報告透視盈餘的計算結果。
