产业基金运作系统保证了科学的金融管理措施的实现
产业投资基金既不是一般性对行业作资金援助的投融资政策或制度,也不是简单的对某一金融活动作监控的管理措施,而是一种法制化的、完整、稳定、规范、客观和带有“刚性”的资本经营机制。由于产业投资基金的规范性和刚性特征,所以常使之在其所作用的金融活动全过程中具有确定的运行轨迹,并且能够发挥预期的结果。因此,它为投融资实际操作与管理,为合理的金融管理措施的落实,为金融活动目的的实现都提供了客观可靠的具体的保证。
例如,资金在农业产业投资基金与农业高科技产业中运行具有图17-2所示的较为稳定的“范式”
从控制与管理角度上看来,按照资金流动轨迹图形来描述,该范式又可进一步深刻细致地如图17-3所示。
这里假定投资决策指标只有“内部报酬率r”和“社会效益率s”(内部报酬率是指单位投资资本在一定期间内以统一净现值计算的企业平均年收益额,社会效益率就是单位投资资本在该期间内对社会经济、就业及生态环境每年影响的平均值),并规定在投资决策中取r和s的权重分别为0.7和0.3,即投资临界条件为0.7r+0.3s不小于回报起码值Q(记为条件OK)。
在图17-3中,A为基金发起人,Aj1……Ajk为同时接受基金返投的发起人,B为其他各业及社会公众投资者,C为基金非发起人的接受基金投资的企业或项目,X为产业投资基金公司(这里未标出投资者分红取息和基金券交易流程。
由图17-3可知:
1.农业产业投资基金X的原始资本是由基金发起人A1、A2……An和其他投资者B提供的,而基金的投向有两群体组成:(1)发起人中符合基金投资条件;0.7r+0.3s>Q的农业高科技产业Aj1、Aj2……Ajk。(2)其他符合条件的企业或项目;C1、C2……Cm。在诸Aj和Ci中,农业高科技产业所接受投资的总量占该基金总量比重,必须遵从《产业投资基金试点管理办法》规定的“80%以上”。
2.当该基金各投资项目发挥作用后,其不小于Q的投资回报资金将源源不断地回流到基金X中,这些资金一部分作为股利分配给各投资者;另一部分又可化为资本投向原投资产业或项目,还可新开辟符合:0.7r+0.3s>Q条件的新投资产业或项目D1、D2……Df。如此往返运行。
3.当某个被投项目A(或C、或D)出现0.7r+0.3s<Q情况时,投资基金的资金立即终止向该项目流动,该基金的管理人就将这部分资金投向其他符合条件的项目或较优的项目上,以便保证基金投资效益和避免投资风险。这样,这种较为规范、客观、完整、刚性的投资模型就保证了金融管理措施和金融政策的落实,避免了某些主观条件诱发出的随意性干扰,使投资运行过程可控,运行结果可期。