风险投资家的工作及素质要求
(一)风险投资家工作内容
按照风险投资循环,风险投资家的工作即为风险投资基金的募集、筛选并投资、投资组合企业管理、退出并清算基金。在循环的四个阶段,每个阶段对于风险投资成功都至关重要。相对而言,基金募集是风险投资活动的起点,投资选择是风险投资活动成功与否的基础。从工作负荷来看,风险投资家的精力耗费排序基本上为管理投资组合企业最多,其次为筛选投资项目,第三位为社会工作,第四位为事务性管理工作。第一类工作大约占到工作负荷的50%,第二类大约占到30%,其余两类合计大约占到20%。尽管投资筛选工作很重要,但在工作负荷上仅占不足50%。
对投资组合企业的管理工作,指对已经投资企业的管理。其中,包括与其他潜在投资人、企业客户等人员进行适当沟通交流,为企业寻找管理人员,与投行沟通关于IPO事宜,研读企业财务报表,参加董事会会议等。对于一个合伙人来说,管理6-7家成长早期企业,或者管理10-12家成长后期企业,工作负荷已经相当大了。管理成长早期企业相对于成长后期企业所耗费的时间、精力更大,需要的管理能力更高。
项目筛选工作主要包括与创始人交流,参观企业,研读商业计划,进行尽职调查,组织投资辛迪加(Syndicate)(即联合投资)等。同时,根据所掌握的信息做出判断,做出投资决策,协商交易定价,签订交易合约。社会工作主要指参加行业研讨会,参加专业人员的社交活动,了解行业动态等。事务性管理工作主要包括准备提交给有限合伙人的定期报告,组织并参加合伙人大会,以及风险投资机构和风险投资基金的日常管理等工作。
(二)风险投资管理人员背景
作者对我国风险投资管理人员的背景做了一项统计分析,统计年度为2012年,范围为我国境内的94家风险投资机构,1646名专业投资经理(此处界定为风险投资家)。统计结果表明,平均每家机构有管理人员17.5名。从从业年限来看,从业3~6年的风险投资管理人员占比最大,约为31.35%;3年以下的仅占21.87%;10年及以上的占23.03%。从专业背最来看,具有金融资本运作背景的最多,达449人,占30.94%;而具有企业管理背景的有399人,占27.5%;具有科学技术背景的有405人,占27.91%。从教育背景来看,大部分(90%左右)风险投资家都是大学本科及以上毕业,硕士以上毕业的占50%,其中最高学位为学士学位的有590位,占比为34.53%,而拥有硕士学位的有810人,占47.4%获得的硕士学位是MBA/EMBA的有269人,占15.74%,拥有博士学位的管理人员124人,占7.26%。
统数据表明,风险投资管理人员通常拥有较好的教育背景和较为丰富的企业管理经验、金融从业经验和科技工作经历。简单地说,风险投资行业要求从业人员有学历、有阅历。作为主动投资者的风险投资机构,在进行项目筛选中,需要对科技动态和产品商业化拥有较好的洞察力。在投资准备中,需要具备必要的法律和金融知识,以便签订合理的投资契约,避免事后不必要的冲突。在事后管理中,需要利用积累的企业管理经验,最大程度地提升企业价值,从而获得好的投资收益。
在欧美国家,大多数风险投资家都拥有名校的工商管理硕士(MBA)学位,相当一部分人拥有科学、工程或者医药方面的高等学位(例如:博士、硕士学位,其中部分人也同时具有MBA学位)。风险投资多数不属于风险投资管理人员的第一职业。有些风险投资家在进入这个行业之前可能从事了十几年的管理工作,也有些人可能有几年在咨询公司或者投资银行的工作经验,一些成功的创业者也会转型从事风险投资工作。掌握某个领域的专业技能,同时积累实战经验(特别是与创业相关的经验),是进入这一行业的重要准备。