短线投机是零和博弈，短线投机不是价值性投资，价值性投资存在所有参与者共赢的可能性，因为随着公司价值的不断提高，持有这家公司股票的交易者都可以盈利。但是，短线交易却不是这样的，一方参与者的盈利必然是其他参与者的损失，这是被绝大多数交易者所忽视的，而由此推开来讲就会发现，如果你想盈利则必须与其他交易者的行为有所区别，因为将交易费用计算在内的话，即使汇价不波动，交易者们都已经处于亏损状态了，加上有人盈利，则亏损的人必然比盈利的人多。由此可以看出，投机交易能否盈利往往取决于其他参与者的行为，这就是博弈，同时由于不存在共赢的状态，所以短线投机必然是零和博弈。既然是零和博弈，那么知道其他参与者的决策和行为就显得非常重要。我们大多数交易者一直将价格作为交易的对象，其实这种思维具有严重误导性，因为这会让我们觉得交易是一门匠艺，而不是博弈，匠艺面对的是一个客体，而博弈则涉及众多的参与者，其中一个则是自己。交易是我们在博弈中采取的行为，而价格则是所有参与者采取行为的结果，而这个结果与博弈中参与者们采取的行为密切相关，只有知道了那些代表性子群体的行为，我们才能更好地作出盈利的决策，所以交易是一个根据其他博弈参与者行为选择自已行为的过程，而不是单单根据价格选择自己行为的过程。
长线投资也需要利用群体行为的非理性，这与绝大多数人的观念相违背。一般而言，长线投资特别是费雪式的投资方式非常看重公司本身，但是这并不排斥长线投资者利用群体为的非理性以较低的价格买入某一长期看好的公司。投资涉及两个方面的问题，一是公司，二是价格。公司应该尽可能好，而价格应该尽可能低，长线投资的目的是以尽可能低的股价买入尽可能好的公司。只有当群体处于非理性状态的时候才会使得好公司的股价非常低，而这恰好是长期投资者入场的良机。对于长线投资这类交易方式而言，他们也是利用群体非理性行为完成了交易。
价格是人行为的合成结果，供求关系被看成价格的直接决定因素，但是供给曲线和需求曲线都是可以由市场参与者的博弈矩阵推导出来，而所有参与者的供求曲线叠加就可以合成得到汇价本身。所以，汇价还是由众多参与者的行为合成得到的，我们不能也不必对所有参与者的行为加以关注，我们只需要注意那些代表性的群体即可，比如机构交易者，散户交易者，还有进出口商、政府机构等。一旦知道了代表性群体的意见，我们就可以知道汇价的走向。比如财年结算对日元的影响，就会涉及上述主要者。
交易是通过利用对方行为的漏洞来控制自己的行为，好比格斗比赛，在确保自己平衡的前提下打破对方的平衡状态。很多时候，我们把投机看得过于简单了，因为我们认为面对一个要么上升要么下跌的汇价，即使没有复杂的汇率经济学知识，单靠猜测也能得到50%的成功率，其实问题并没有这么简单。之所以我们认为外汇交易简单，最主要的原因在于我们将交易的对象看成了汇价，而汇价是一个没有头脑的东西，一个像草木一样没有智慧的对手不足以让我们感到畏惧。但事实却是，汇价其实是千万颗大脑叠加运算得到的，是无数聪明的人“尔虞我诈”得到的，每个理由充分的头人决定后面都对应着一个理由充分的卖出决定，所以当你决定做多的时候，你就应该知道存在一个分析充分的做空决定。跳动的价格使得交易这项博究的复杂性被掩盖起来，市场这个超级计算机正张着血盆大口等待大家献身!
交易的对象是人的行为，而行为是人本身观念的体现，所以交易其实是一种通过行为完善自己观念的过程。观念决定人的态度，而人的态度决定了人的行为，在环境变量和行为变量中，我们往往只能改变自己的行为而不是外在环境，特别是在金融市场中，而环境和行为共同决定了我们得到的结果，所以我们的行为往往是我们达到结果的唯一手段。要想得到好的结果就必须改善行为，而要改善行为就必须改善观念，而有时候观念无法直接被改变，所以只能通过改变行为来改变观念，然后通过改变的观念来彻底改变行为。交易的结果帮助我们鉴别有效和无效的行为，但是我们要做的是通过这些行为来找到需要改变的观念，只有观念正确了，我们才能持续得到自已想要的结果。如果再讲得深一些，则交易的对象是行为背后的观念。我们以某种观念去市场中验证，然后市场告诉我们应该如何处理这种观念，是转变成另外一种观念，还是继续提升这种观念。
明白交易的对象是人的行为，才能不被价格和以价格为基础的技术指标所迷惑，也才能不迷信技术分析的效力，因为技术分析只不过分析了行为的结果。新手对技术分析都很迷信，他们对于指标无效或者说有限性一般没有了解，在他们眼里技术指标或者手段好比数学和物理工具一样可靠。技术分析建立在一个很脆弱的基础上，它研究了人行为的结果，却忽略了研究每种结构后面人的行为是怎么样的。技术分析为了捕捉影子的运动去研究影子本身，却忽略了研究物体本身。技术分析一般而言充满了神秘性和盲从性，这也使得学习技术分析的采用者们经常恪守一些非常不可靠的规条行事，他们将价格(影子)当作交易的对象，而不是行为(物体)本身。当我们想要在跟小摊小贩的买卖中不吃亏时，就必须揣测他们的心理活动，否则单单看个价格就作出买卖决定往往都要吃亏，因为这里面存在一个博弈过程。
交易的对象是人的行为，而交易本身则是一个博弈过程，这是下一小节将要讲述的问题。
