实质股是指以低于股票真实的价值或市值的低价出售的股票，也可称之为便宜股。在股市中,有时推崇一种逆大众心理，“大多数人总是错的”。
因此，欲购买的最佳股票是那些被其他股民忽视或错误回避的股票，这类股票一般其所代表的上市公司实质好，市场价位又偏低。由于其具有较高的投资报酬率。因此可以吸引那些有眼光的股民，从而使该股市价逐渐升高，并与其代表的上市公司的实质趋于一致。
判别实质股，首先，应获取有关资料，了解该上市公司的经营实绩，判断其股票价格是否低于其实质，并进一步分析其是否具有上升的潜质。
一个总的原则是，如果个股没有发展潜力，再便宜也没有购买的价值。其次，确定低于每股股票资产净值的价位，若当前的股票资产净值比率超过前一年，则说明价位有，上升趋势。
最后，综合考虑最近5年间各年度的最高价、最低价及每股纯收益，来计算最高市盈率及最低市盈率，并以此确定目前的高市盈率或低市盈率较前是否有上升趋势。
