如前所述， "指标”是可能对未来表现具有预测性的关键信息。因此，它们的发出关于是否买进、持有或卖出的信号。我们希望当市场正在上升时进行更充分的投资，而当市场正在下降时进行较少的充分投资或者完全持有现金。指标可以帮助我们实现这一目标。
因为我们是个人投资者，不会花一整天研究市场，所以，最好的指标必须是：
(1)随手可得；
(2)免费；
(3)容易理解。
事实证明，不用费太多事就可以找到这种指标。所有这里讨论的指标都满足这些标准。我们将使用这些指标构建一个每月的时机展望方法。当前在FundAdvice. com上的指标一直是可以在他们的网站上得到的。此外，只需通过注册(免费),每当他们的指标发生变化时，他们就会向你发送一封电子邮件。我们鼓励你进行注册以便能够得到这些通知。
1、宏观经济指标
场变化往往会领先于经济周期，相当多的股票投资者都在试图预测经济周期，而且他们往往会预测正确。GDP (国内生产总值)是经济整体(在美国生产的所有的商品与劳务)的衡量指标。美联储每年的GDP增长率目标大约在3.5至4个百分点。
凡是在这个范围内或更高，可以认为是经济增长强劲(对股票有利),凡是低于这个范围(但高于零)则认为是增长乏力(对股票不太有利),凡是低于零(即实际上的经济紧缩)如果持续则被认为是经济衰退(对股票不利)。
考虑到这一点，使一个时机选择指标具备预测在未来几个月的经济走向的历史记录，这将是有益的。事实证明，有这样一个指标，即世界大型企业联合会的“领先经济指标指数”，这“领先指数”过去是由美国商务部编制，但在1995年底被转交给了世界大型企业联合会。所谓的“领先指数”，是每月更新一次，而更新发布在一份新闻公告中，可在Conference -Board. org网站免费得到，在标有“经济”的标签下。该指数在各大财经和大众媒体中也被广泛地报道和讨论。
领先指数融合了10个经济数据元素，它们在过去经常被作为广泛经济的前兆。世界大型企业联合会使用专用的公式将这10个指标合并成为了一个单一的数据。领先指数被设计用于标示商业周期中即将到来的波峰和低谷信号。
对我们来说，重要的不是领先指数的绝对水平，而是它的方向。如果该指数上升，这预示着经济向好。如果它下降，则表明经济即将放缓。由世界大型企业联合会每月新闻公告，可以创建一个简单的时机选择指标。如果该指数连续三个月(或以上)上升，那么标注一个绿色的“向上”箭头。如果它连续三个或多个月下降，那么标注一个红色的“向下”箭头。如果它保持波动没有连续三个月的上升或下降，那么给它标注一个中性的“侧向”箭头。
如同我们贯穿整个理性投资的做法一样，使用一个分数系统，以量化时机选择指标。对于每一个指标，一个绿色的“向上”箭头得10分， 个中性的“侧向”箭头得5分，一个红色的“向下”箭头得0分。在稍后要讲到的每月时机展望中，这些分数将被汇总与解释。
2、利率指标
稳定或下降的利率通常是对股市的利好消息，而利率上升通常不是利好消息。可以利用这种相关性，来创建简单的利率市场时机选择指标。一个是自己的，而另一个选自FundAdvice. com网站。
利率指标1:虽然不是所有的利率都是由美联储决定-在独立的债券和抵押贷款市场中，利率可以自由地寻找自己的基准水平——但大多数利率的方向改变最终与美联储设定的短期利率相一致。也就是说，当美联储降低了利率，其他大部分利率也随之下调，而当美联储提高其利率，其他大部分率也随之上调。
一般而言，一个约为4%的利率水平被认为是“中性”。因此，似乎是由实际的美联储利率与美联储调整的利率方向(或它单独)相结合共同影响着股市。
利率指标2:第二个利率指标是四个从FundAdvice. com可获得的指标之一。其指标不是直接观察美联储的利率情况，而是观察在公司债券市场中的利率情况。(完整的公式解释可参见网站FundAdvice. com,)其指标或是绿色的“向上”箭头。它没有中性的立场。据该网站介绍，这个指标平均每年大约只变动一次。
3、市场估值指标
市场估值指标1:各种各样的研究试图确定什么是长期的“平均”的市场估值。这些研究使用不同的方法，涵盖不同的时间周期，采用不同的方式界定“市场”，并研究不同的估值比率(追踪P/E比率是最常见的).幸运的是，大多数研究得出了大致相同的结论：他们得出结论，市场的长期平均估值大约在追踪16-18倍左右的P/E比率。近些年来，市场的平均P/E比率已经攀升。例如，从YesYouCan'limetheMarket. com网站可以看到，显示的标准普尔500指数最近15年移动平均线徘徊在20倍左右。
标准普尔500指数的P/E比率可在大多数财经网站得到，每天更新。它出现在YesYouCanlimetheMarket. com网站上，在前一个月结束的时候进行更新。有人可能会问，为什么不使用预期P/E比率，因为本来就应该将时间提前。一个简单的答案是，预期PE比率与市场走势没有形成相关性，尽管这个概念听起来是合理的。另一个原因是，预期P/E比率涉及盈利预估而不是实际报告的数据。如果追踪P/E比率的使用存在不足，下个指标将会弥补它。
市场估值指标2:股票和共同基金研究公司晨星公司，创建了另一种易于使用的市场估值指标。他们在网站上提供了一个免费图表，显示了所有股票的“公平估值”的总计比率，他们涵盖了这些股票的实际价格。他们的图表直观地显示了，他们是否认为其股票的总体价值被低估了还是被高估了。他们的股票总体是足够大的，可以认为它可以替代整个市场。
4、市场趋势指标
正如在动量一章中看到的,假设一个市场的趋势一旦确立，就很可能会继续下去，直到相反的数据出现为止。因此，当市场处于一路上涨时我们将受其影响买进，当市场一跌下跌时选择卖出。需要一个标示市场趋势的指标。个人投资者可以在FundAdvice. com网站得到三个这样的指标。
市场趋势指标1:这是一个基本的趋势识别工具，以标准普尔500指数的简单移动平均线为基础。根据这一体系( FundAdvice. com网站有更多的详细解释),当指数向上穿越其150天移动平均线时，则生成一个绿色的“向上”箭头。当指数向下穿越150天移动平均线并且下降2%或更多时，则生成一个红色的“向下”箭头。该指标每年产生约三至四个新的信号。它支持基本规则，在按其采取行动之前，一个趋势应该已经完好地确立。
市场趋势指标2: Fund Advice. com网站有第二个趋势模型，建立在纳斯达克指数的上涨或下跌的股票“广度”基础之上。“广度”是上涨股票与下跌股票数量之比。在一个上涨的市场中，预期相比下降的股票，会有更多的股票将会上涨，而在下跌的市场中则会发生相反的情况。
FundAdvice. com网站的模型使用纳斯达克指数上涨与下跌股票的比率，内嵌有一个缓冲值以防止模型的波动过大。该指标每年生成约七个新的红色或绿色信号。请注意，许多折返走势表明，纳斯达克指数中A型股票占有个很高的比例，因此很不稳定。
