不走运的是，这正是我打算启动这本书中的第一个投资组合的时候。请记住，在当时，我还没有从时机选择指标中受益，而时机选择指标现在是理性股票投资系统的一部分，它本可以提醒我减缓或推迟投资。在缺少时机选择指标的情况下，许多迹象似乎是积极的。
1、由于股市往往是预见性的，通常认为最好的股票投资时机之一是，当经济处于低潮的时候，这时预期会有一次经济复苏和一个必将到来的商业周期中的增长阶段。(这是依据“逆向”投资理论-站在潮流的对立面。)
2、熊市已经持续了近12个月。这被广泛报道，是一个相当典型的熊市长度。
3、美联储已经反转了利率调整进程，开始消减利率，因为关注点从防止通货膨胀转向了防止经济衰退。截至2001年底，利率将前所未有的被削减11次。
现在知道，这些积极的迹象是误导性的。除非经过了明显的时间延迟之后，否则美联储削减利率的作用不会开始生效。美国经济进入衰退期。市场也将继续下跌(整体)三年的时间。但我当时不知道这一点。
所以我继续并启动了股票投资组合。从2001 年4月启动投资组合开始，标准普尔500指数从1160点回落(或崩盘)到了2003年2月底的低点841点， 27%的跌幅。
因此，在投资组合前两年学到最大的教训是，立下一条纪律，即在市场条件不利的时候保留现金。现在的时机选择指标可以帮助我们判断条件是有利或不利的。现金现在被称为C型“股票”，换句话说，这是当市场重挫时的一个好选择。
