假设通过我们的测度，股市开始了一个趋势运动，或上涨趋势或下跌趋势，那么，它有没有什么基本的理由让我们确信这种趋势将继续延续至少一段确定的时间呢?在股票价格结构之下，存不存在什么自然法则，它能“迫使”(或者至少是“激励”)价格按现有的趋势方向延续?上涨，下跌，或横盘。
什么叫做惯性法则？
“惯性”是这样被定义的：“它是一种物质属性，根据这种属性，物质一直会保持静止或匀速运行状态，直到外力改变这种状态。”通常，惯性被命名为“动量”。
H·T·戴维斯博士(Dr·H·T·Davis)在《经济时序分析》( The Anslysis of Economic Times Series)中说：“… …一个积极的结论就是，通过序列惯性方法的追踪，是能够获得利润的… …分析清楚地显示，股市运行时序是有结构的，这个结构能通过翻转价格连续图来观察到。后来，我们就在那本书中看到，道氏理论的基本预侧是如何利用这种属性的。”
戴维斯博士发现，依据如下简单规则：在市场出现净收益1个月后买进，然后持仓不动，在市场出现净亏损1个月后卖出，那么，在扣除1%的佣金后，投资者平均可以得到6，66%的年赢利率。但戴维斯也警告说：“对短期数据德定性的研究表明，这种方法仅仅用于长期才能有效，否则就达不到要求的年轰利目标……但不管怎样，这项研究清楚地显示，股市的时间序列是有结构的。”
奥里德·考克斯三世和H·E·琼尼斯(H·E·Jones)在《计量经济学刊》发表文章说：“有证据表明，利用股票价格的结构，能给预测带来诱人的可能性。事实上，许多职业投机者，包括被流行的金融刊物广为宣传的所谓道氏理论的倡导者，他们所采用的交易系统，主要就是建立在这样的认识基础上的：随潮水而游是最为有利的… …”
麦斯里斯·考勒斯(Messrs Cowles)和琼尼斯说：“… …任选一个月份，如果期间的市场是上涨的，那接下来的月份继续上涨的概率是0，625，反之亦然。”如果采用这个简单的法则交易的话，“平均净利润率大约在7%… …但是，明显没有很大的稳定性。”—事实上，“任何一年的亏损概率是三分之一。”(我们在这里并不是要建立股票操作的具体方法，而只是在理论上证明这样一个事实：在股票市场的运行中，有着潜在的基本“结构”或规则。)
迈瑟费德·米勒斯(Mansfield Mills)在《市场趋势分析报告》(Market Trend Analysis Repoa)中说：“通常认为，市场趋势一旦形成，更大可能是继续发展而不是反转。在从1897年至今的市场趋势研究中，我们的研究主管之一彼莱茨先生发现，如果你只考虑振幅而不考虑其他，并据此在一般意义上估算市场下一个5%空间的趋势方向，那么。你只要简单地观察上一个5%空间的趋势方向，然后利用趁势惯性利断，这样，在三次之中，你会有两次是对的。假设你在(指数或价格)上涨了5%后的顶点买进，一旦下跌5%就卖出，那么，在过去的53年中，你将获利1592%，亏损495%，底亏比率为3，21：1。如果你在过去的53年中，每当(指教或价格)出现5%的下跌之后。你就空头卖出，一旦上涨5%就止报，那么，你将获利1374%，亏损553%，赢亏比率为2，49：1。”
在另一篇文章中，米勒斯先生谈到了芝加哥大学考勒斯委员会的一些研究成果：“首先，你的脑海里应该有可以称之为‘持续性法则’的概率观念，也就是说，不管是已经达到‘衰竭点’的旧趋势还是新建立的趋势，未来趋势在原有方向与反转方向之间的比例大约为2：1。
我们相信下述内容可以证实这一点：
芝加哥大学考勒斯委员会对市场和股票记录进行了一次大规模的研究。他们制作了很多长表格来对记录进行逐小时、逐天、逐周、逐月、逐年的连续研究，总的结论是，未来趋势在原有方向与反转方向之间的比例大约为62 ： 38。
因此，这个基本原则时你意味着，只要你对之前趋势的判断依据明显是正确的，那么，比起急于改变交易方向的想法来，你应该更加坚决持仓不动。换句话说，当你所处的趋势正确时，应让仓位随趋势发展，以此来扩大底利。”
