我的基本风险观
如果你解决了风险问题，那么利润将不请自来。如果你没有解决风险，那么你赚再多的钱，市场总会有一天把你清算得千干净净。我的基本风险观是:风险是天生的，风险是股市的原罪;风险是宿命的，无论是大师、股神还是普通股民，一且涉足股市，风险就永生伴随，投资的命运就是面对风险的命运。
风险的“原罪”性
以前，没有炒股的时候，以为炒股是赚钱的行当，提起炒股，就与发财、暴富、轻松赚钱联系在一起。可是亲身经历股市后才明白，要在股市赚钱，比在其他任何地方赚钱都难，股市其实是灾难、破产、坑人害人最多的地方。如果不经历千锤百炼，甚全几次破产，不可能成为股市中稳定赚钱的人。即使经历儿次破产，也无法保证今后不再破产。青泽说过:期货市场是有经验的人获得更多的经验，有钱人变得一无所有的地方。其实，股票市场也好不到哪里去。可以说，股市是亏钱容易赚钱难的地方。而且，在实业中，你亏钱了还知道亏给了谁，可是在股市上,你亏钱了还不知道亏给了谁。这是个毫不讲风险理的市场。
股市也有“原罪”，每个炒股的人从第一次炒股到最后一饮炒股都面临这个“原罪”，这个“原罪”就是风险。人的罪恶需要洗礼，股市的风险原罪也同样需要控制。没有洗去原罪的人，无法赎身，无法进人天堂:没有洗去股市风险“原罪”的人，无法长久赢利，无法在股市立足。在股市里，没有六七经年，不经历至少一个牛熊轮回,不目睹数以下计成功与失败的案例，是不可能谈总结一套稳定赢利体系的，更无从战胜股市。
可以说，股市的风险是天生的，从有股市的那一天开始，它就来临。风险无时不有，无处不在，无孔不人。只要你炒股,它就如影随形，又阴魂不散，是每个炒股的人每时每刻必须面对的事情。
经历股市牛熊，我深深地明白，股市的第一特性是风险而不是财富。当我身边的人让我教他炒股的时候，我总是劝他们不要炒股，因为我确实没有见过几个散户能在股市中真正赚钱。我身边的人大多是号的，这是血淋淋的现实。这么多年来，我见过的真正从股市中赚钱的只有三类人:一是老鼠仓,就是与基金经理和权贵的利益攸关者;二是历经牛熊更替百炼成精，通过自己的反复总结和学习，大彻大悟的人;三是形形色色的股票培训老师和股评家，这类人可以称之为卖“铲”的人。除了这三种人，再没有其他人。但是,这三种人，特别是前两种人都是风毛麟角。如果你不是这其中的任何种，请永远离开股市。我有个朋友说得好，他说对散户的最佳投资建议就是退出股市，永远地退出。股市是零和游戏，不，是负和游戏，国家还抽走印花税，证券公司还抽走交易费用,实业资本还抽走原始股。这是一个让绝大多数人亏损的市场。但是总有很多人心存侥幸，总认为自己高人一筹不会亏，这种心理，造成股民像韭菜-一样层出不穷，割完-茬又一茬。
风险是股市的“原罪”，股市的设计方式本身就是少数人赚钱，多数人亏损。股市的风险如同-一个咒语，谁敢无视它，谁就被咒语击中。系统性风险。非系统性风险，不一而足。只要你敢轻视，哪怕是丝毫的思想松懈，或者是一丝的侥幸心埋，风险都会如期而至，而且是那么准时准点，那么“守信守约”，那么面日狰狞。很多人都说，我亏了是运气差，本来计划得好好的，突然遇到国家出利空政策了。其实，没有什么运气，-一切都是“原罪”。只要你在股市中混，你就永远摆脱不了股市的“原罪”。股市的本质就是易亏难赚。
我做个形象的比喻，炒股就像是虎口拔牙的游戏，做游戏之前的第一件事就是想方设法不要被老虎反咬，然后才去想如何拔牙。这个游戏是小概率、高难度的，送死很容易，成功很难。
这就是炒股人的“原罪”。谁让你炒股来着?
风险的宿命性
凡事皆有命。如果股市也有命，那么风险就是它的宿命。
说风险是股市的宿命，还有个原因是股市要了很多人的“命”，终结了很多人的投资“命运”
在历史长河中，一赚二平七亏损，这是炒股人命运的写照。不但是普通散户，大师的命运也好不到哪里去。我们来看看投资大师和股神们的投资“命运”:
朱利安.罗伯森，避险基金的教父级人物，老虎基金的掌舵者，他在巨大成功后的第20个年头遭遇惨敗。
迈克尔.斯坦哈特，短线杀手,投资天才，他在第27个年头遭遇惨败。比尔，米勒，被誉为超越彼得.林奇的投资大师，在第18个年头遭遇慘败，次贷危机中险些全军覆没
丹尼斯，大名鼎鼎的海龟交易法则的鼻祖，他的海龟弟子有13人，交易记录显示一平均年收益率80%!一时风光无二，成为巨富，但是1988年丹尼斯巨亏50%，资产缩减过半，次年他正式退出投资界。
格雷厄姆，巴菲特的思师，价值投资之父。1930年损失了20%以上，1932年又亏掉70%之多，接近破产了。后来凭借《证券投资》的稿酬才再度起家。
费雪，投资大师，已经预见1929年股市泡沫破灭，但还是身不由己买入自认为便宜的股票，几天之中损失了几百万美元。
美国长期资本公司，曾经纵横投资界无往不胜的航母级投资公司，篇诺贝尔经济奖获得者亲自坐镇，一度是华尔街学习的榜样,但在俄罗斯这个浅滩中折戟，败于小概率事件，最后破产。
牛顿，伟大的科学家，智商超过外星人，却难逃股市亏损的厄运。投丘吉尔，伟大的政治家，能击败希特勒的飞机导弹，但在美国投资经股票失败。
李费佛，史上最伟大的投机手和股市天才，数次破产又數次东山再起，最风光的时候连JP.摩根都求他停止放空，最后依然难逃厄运，被股思考市打败，后来用手枪结束了自己的一生，留下遗言:我的一生，是失败录的一生。
索罗斯，金融大鳄，1987年认为日本股市泡沫巨大，做空日本股年磨票，结果惨败，日本股市牛到了1989年。他同时鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反:美国股市崩盘了，日本股市却坚。其旗下的量子基金当年损失了32%。量子基金1999年曾不看好科技头股，但2000年后却高位买入科技股，最后大亏。.上海某基金管理公司的总经理当初是从台湾股市1000多点开始进入的，一直做到0000点，资金从50万元滚到了8000万元。她在10000点的时候担心股市过于狂热把股票全部抛了，手上握有的全是现金。但台湾股市最后上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍。她在台湾股市从12000点跌到7000点的时候，认为股市已经跌去5000多点了，也该反弹了吧，于是又进去了，结果股指又跌掉了5000点，她不得不认赔清仓，三年的财富化为灰烬。
曹仁超，香港股市大佬，他在1972年香港股灾前的1200点开始看空，结果差点被公司解雇。后来港股达到1773点后大幅下跌，到1974年跌至400点，老曹躲过大熊，信心爆棚。1974年7月港股跌至290点，老曹认为可以抄底，拿出全部积蓄50万元买入和记洋行，该股已经从1973年股市泡沫的43元一路跌到5.8元。世事难料，后来5个月港股再度下挫至150点。和记洋行跌至1.1元。老曾流血斩仓，亏损达80%以上。
他们都是公认的最成功、最伟大的投资大师，或者是伟大的社会精英，但同样都无法避免某个年份和时期的惨败。
这样的例子，不胜枚举，也许这就是股市的命。股市的风险还具有一个很特殊的特性，那就是只要你疏忽，它总会来。它不像敌人，你疏忽的时候，它可能不来，这是慨率;但是股市的风险，不是概率性事件，只要你敢轻视它，它必然会来，准时、准点。我们的思想深处来不得半点马虎。所以，我经常爱跟炒股的人说一-句话:睡觉的时候，也要睁一只眼睛。
关于股市最大风险的思考
我认为，最大的风险不是已知风险，而是未知风险，就是你想不到的风险。这是最可怕的，对投资者的打击也最大。因为想不到你就不可能设防，面不设防无异于让风险长驱直人，如人无人之境。
未知风险分两类。第一是人类的认知水平局限，存在认识不到的地方和认知错误的地方。必须承认，人的认知是有限的。金融大鳄索罗斯，有那么高的投资水平，依然说，人的认知是可错的、有缺陷的，人对很多认知只能证伪，不能证实。他的很多投资都是建立在可错性的基础上。他把基金的名字改为量子基金，就是受到量子力学测不准原理的启发，告诉人们金融市场是充满无限随机性的。可错性曾经帮索罗斯攻击英镑、攻击东南亚诸国，连背靠内地的香港都受到很大的威胁。索罗斯以他的成功投资告诉我们可错性的普遍性和正确性。
未知风险的第二类是个体没有认识到的风险。这个风险已经被专家和其他投资者认识到，但是具体个体投资者还没有认识到。你所认识不到的，都可以说是你个人的风险。比如，本书中曾举例子说某个朋友投资权证亏损30万元，对他来说，认沽权i证的归零风险就是他的个人认知风险。这类风险很常见，记得2008年次贷危机中，很多香港明星，如张学友、曾志伟等都买了雷篇曼兄弟的理财产品，银行里的销售人员还保证有10%的收益，结果暴亏。有媒体报道张学友身家损失过半，不得不重出江湖，靠举办演唱会再捞金。曾志伟也很惨，他的女儿曾宝仪在博客上哭诉:“这回真的血本无归，恐怕连人生都要重新开始。”当初很多人都以为没有风险，银行理财产品哪里有什么风经险?其实，如果稍微认真地研究下雷曼兄弟在香港发行的理财产品，就很容易谈找到风险，只是张学友他们没有认知风险而已。这是典型的个体未能认知的风险，明星歌唱得好、戏演得好，不见得投资也做得好。
未知风险的可怕在于，它攻击你的系统，在你认识不到风险的地方冷不丁出现。如同你认识不到老虎会吃人而去接近老虎，你说风险大不大?未知风险就是这么可怕。未知风险也叫无知风险，它可怕的本质是你对它不设防。如果你认识到某某是风险，-般你都会设防。但是，如果你认识不到的风险，你根本就不可能去设防，也不知道如何设防。当你不设防的时候，哪怕风险的等级很低，也足以致命。比如，当年我泱泱大国，武林高手辈出，什么太极拳、形意拳、八卦拳、铁砂掌等等,那都是硬功夫。但是,无论水平再高，第一次去对阵洋枪洋炮，都死得很惨，因为那玩意儿你根本就没有见过，你不知道有多厉害。
所以，我们要扩大自己的视野，要多看看别人的投资教训，多总结案例，从失败中学习。我们至少要熟知各个品种的交易规则，不要让自已死于无知。要做到这点，必须勤于学习，认真总结。投资任何一个产品，必须了解风险,注意风险条款。投资复杂的金融产品，必须找可靠的律师和理财师来把关，而不能轻信销售人员。
股市的未知风险部分可以预防，比如个体认知风险可以通过学习来逐步消除;但是，有些风险根本无法预防，这与人类的认知有关;有些风险想都想不到，如同流行性疾病，在疾病史上，每隔一-此年份，某些病毒就会有变异，以新的面孔出现，同时带来新的疾病，比如SARS病毒带来“非典”，H5N1病毒带来禽流感。当人类还无法认知的时候，会有很多风险发生，死亡在所难免。股市的未知风险也类似。随着金融行生品的复杂化和其内在组合的盘根借节，新的风险防不胜防。比如，美国次贷危机爆发后，很多人认为美国不安全，就投资欧洲。按照以前的认知，这叫避险，逃避风险中心，躲进安全港。但是，次贷危机突然爆发，美国流动性一下子吃紧起来，很多美国机构反而抛售海外资产来救美国本土，结果欧洲、业洲股市大跌，让那些投资欧洲的人损失惨重。此类风险就是新的风险，是以前未能认知到的，超越了个体的认知范围，也超越了当时金融界的认知范围，这就是当时的认知局限，是未知风险的典型例子。
种种的未知风险警示我们每个投资者,我们要对股市保持水恒的敬畏.永远不要以为自已可以完全战胜市场。在投资的时候，最好多想一步:万一踩到地雷怎么办?对自已总结的交易方法和技术工具，不要持以“满”的态度。
很多投资者最容易亏损的时候，往往不是什么都不懂的时候，而是刚刚总结一套交易技术、以为找到了股市金钥匙的时候，这个时候人最容易变得自信勇敢而又激进，急于尝试自己的法宝，但是无情的股市会来个当头一棒。会犯这种错误，一方面是因为技术分析和交易体系会有局限性，另一方面就是认知的局限性，以为自己找到了股市的规律，其实未认知的部分比认知的部分还多得名呢。我记得我总结了-.条涨停战法的时候，非常兴奋，以为自己找到了涨停股的秘密，结果-追涨停就失败，连续追了儿次涨停，损失惨重。我冷静分析自己，原来是未认知风险太多了。于是我又反复查阅历史上涨停股的规律，反复总结，才把未认知风险逐渐降低。现在我再追涨停，风险就小很多。这让我认识到，人与未认知风险的斗争，是一-个长期的过程，需要反复试错。
股市的数学逻辑：无论翻倍了多少次，破产只需一次股市残酷性的一面还包括它那天然的“不公正”性，如果你亏掉50%，需要赚100%才能扳回;无论你赚了多少个100%，只要你亏一个100%，就完蛋。这就是股市的数学逻辑，一个十分不公平、不公正的逻辑。假如你有100风险万元，第一天涨停，第二天再跌停，看似两个相同的动作，但是你的资产却篇是99万元，还亏了1万元;而如果第一天跌停，第二天再涨停，你的资产还是99万元，照样是亏I万元，所以，数学是“偏心”的。再举个例子，假如;你有100万元，第-年赚40%，第二年亏20%，第一年又赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，这6年下来你猜猜收益率为多少?才5.83%，还不如5年期凭证式国债票面利率。数学总是站在不利于投资者的一面。这个逻辑如果细讲，我能讲出三层意思:
1.零存整取。如果你从10万元赚第一个100%是20万元;再赚一个100%是40万元，再赚一个100%是80万元;可是如果你在第三个翻番后，只要亏一次100%，你就破产了。
2.易亏难赚。如果你有100万元，假如亏50万元，即亏了50%;如果你再要想回到100万元，你需要赢利100%。
3.搅动情绪。如果你从50万元赚到100万元，你会信心膨胀，胜利会冲昏头脑。心理账户的逻辑也会告诉你，反正钱是賺来的。你在暴利后会很容易助长骄傲情绪，很容易降低开仓条件和标准，会贸然在胜利的光环下大胆买卖，这个时候最容易亏损。可是，如果你从100万元亏到50万元，你的自信和情绪会受到很大打击，要么缩首缩脚不敢开仓，要么急于扳回损失仓促开仓。无论哪-一种，你的理性都会被情绪扰乱。这样看，你最好别亏。数学的逻辑告诉我们，小幅、稳定、持续的盈利才是最佳选择，暴利反而不是最好，暴亏当然是最差。数学背后的逻辑要求我们，股市存在着典型的“拉偏架”逻辑，它零存整取，天然就有缺陷。
