在下跌趋势中，当大盘整体做空动能暂时得到充分的释放，此时尽管指数还未走出下跌通道，但由于前期下跌时间较长，杀跌力度过大，市场上短期内已无赢家。此时各种技术指标在下跌中不断钝化，股价反复做底，波浪理论中最后一个下跌浪也在技术上呈现出来，表明大盘指数阶段性下跌趋势接近尾声，市场上开始暗中积聚做多的热情。
此时大盘指数点位已经到了战略上和技术上都极为关键的指数点位，即长期下跌的点位已经接近前次牛市的指数启动点位，或者是接近前几年的底部建仓指数点位。
在这样的背景下出现的指数点位，习惯性地叫做技术临界点，也可称为战略点位，该点位往往会被场外的大资金考虑用来作为指数底部。大资金在这样的点位建仓，会大大增加进场的安全系数。一旦建仓失败，短期内也容易吸引其他场外资金进场接盘，最初的建仓资金可以比较轻松地抽身而出。
图1-5江恩线指示的上证指数战略点位
大盘在战略点位容易短期见底，指数不再继续创新低，短期以箱体震荡为主。主力资金会趁机抓住熊市中这来之不易的喘息时间再度出击，制造一波短而小的阶段反弹行情。
在阶段性反弹行情中，进场资金采取狙击的方式，结合政策形势，集中优势兵力进人一个利好板块，在市场中制造出一只大牛股，从而带动整个热点板块上涨，从整体上吸引市场人气，阻止或减缓大盘的长期下跌趋势。这个热点板块的大牛股，就是熊市行情中的龙头股。
实例1:在2008年的超级大熊市中，农林牧渔类板块中的登海种业(002041)，从4月23日最低价格6.40元开始启动上涨行情，当日收红盘，24日以一个跳空向上的涨停缺口进行猛烈攻击，极大地带动了此板块个股跟风上涨。
图1-6 2008年登海种业主升浪走势图
这段短期攻击性上涨行情历时13个交易日，登海种业出现了8个涨停板，5月13日以最髙价格15.24元见顶回落，期间上涨幅度为138%,此时大盘指数依然运行在熊市下跌通道中。从4月23日开始，大盘出现弱势反抽，指数短暂上涨18%后，继续踏上漫漫熊途，期间指数被腰斩。
在熊市下跌途中，登海种业作为短期吸引人气的龙头股，在大盘止跌反弹行情中，个股涨幅远远超过大盘。由于整体市场依然处于熊市之中，因此该股被资金策略性炒作一段时间后，随后投机资金分批离场，股价开始补跌，直到创出阶段性最低价5.25元。
实例2:在2011年的熊市中，水利建设概念板块的三峡水利（600116)，从1月26日最低价格12.71元启动攻击性上涨行情，当日收盘涨停，第二天股价向上跳空继续上涨。
图1-7 2011年三峡水利主升浪走势图
这次上涨行情历时10个交易日，其间股价出现6个涨停板，2月15日以最高价格23.97元见顶，短期股价上涨幅度为88.5%。当时大盘依然处于熊市下跌通道中，此时虽然指数出现短暂反抽，指数上涨幅度仅为8.6%。作为吸引人气的龙头股，三峡水利的涨幅远远超过大盘。
同样，由于大盘依然处于熊市之中，因此该股被投机资金战略性炒作后，随即开始撤退，于是股价出现了漫长的下跌出货行情，之后更是一蹶不振。
实例3:2011年的熊市中，中央要求大力发展文化产业，文化传媒概念板块中的龙头股天舟文化（300148),借此强烈的政策性利好，从10月12日创出阶段性最低价格13.50元，并在当日以收盘涨停开始启动上涨，发起了一波攻击性上涨行情。
2011年10月13日，此股又以一个向上跳空涨停缺口继续上行，短时间内接连拉出4个涨停。到12月13日，此股开始做右肩，创出最高价格31.21元，随后股价见顶回落。在这一波攻击性上涨行情中，中间陆续出现了10个涨停，区间上涨幅度为131%。
同期大盘仍运行在熊市下跌通道中，期间指数下跌4.2%。如果大盘同期表现较好，该股的区间上涨幅度会更大。
图1-8 2011年天舟文化的主升浪走势图
